在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛公安协警工资多少，公安协警怎么样(máo)利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们公安协警工资多少，公安协警怎么样依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)公安协警工资多少，公安协警怎么样车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度(dù)处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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