5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的(de)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策(cè)略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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