财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出(chū)市场观点会(huì)很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确(què)主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联社(shè)记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市(shì)公司(sī)年报一季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头(tóu)个(gè)股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行(xíng)情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番(fān)流动(dòng)，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和(hé)复苏(sū)背景下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益(yì)；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的(de)亮点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在(zài)人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下(xià)出现了(le)连续大涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年(nián)内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易(yì)日，热门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的(de)调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的(de)均为(wèi)重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一(yī)个布(bù)局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不(bù)争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从(cóng)策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易(yì)的灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标(biāo)显示(shì)，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续(xù)修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前(qián)市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降息(xī)操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概(gài)念板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观(guān)，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开。

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