近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市(shì)场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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