财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cā中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将n)会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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