大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特征。中国为什么叫兔子国>TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。