全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(c切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天āng)，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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