5月10日(rì)，有消息称部(bù)分银(yín)行(xíng)相关(guān)部(bù)门收到《关于调整(zhěng)协定存款及(jí)通知存款自律上限的通知》，四大国(guó)有银行协定存(cún)款和(hé)通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行(xíng)。本(běn)次拟下调中协定存(cún)款更多是对公(gōng)业务，而通知存款(kuǎn)则集中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限拟(nǐ)下调(diào)的背景、影(yǐng)响，后(hòu)续货币政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向等(děng)，记者(zhě)采访了招商(shāng)基金研究部首(shǒu)席经济学家(jiā)李湛、长城基金1km等于多少米 1km是不是1公里olor: #ff0000; line-height: 24px;'>1km等于多少米 1km是不是1公里总经理助理兼现金管(guǎn)理部总(zǒng)经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金(jīn)公司及投(tóu)研(yán)人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本轮调(diào)降更多是出于(yú)推进利率市场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利(lì)率下调有助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同(tóng)时本(běn)次降息(xī)有(yǒu)助于促(cù)进投资、消费(fèi)，也(yě)被看作是促(cù)进(jìn)宏观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进(jìn)一(yī)步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难(nán)上行。预(yù)计(jì)下半年货(huò)币政策不会出现急转弯，延续稳健货(huò)币政策基(jī)调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款利率调(diào)降的(de)趋势(shì)

　　中国(guó)基金报记者：四(sì)大国(guó)有银(yín)行为何下调协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认(rèn)为，当前(qián)调降(jiàng)更多是出于(yú)推进利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月(yuè)，央(yāng)行(xíng)指导利率自律机(jī)制建(jiàn)立了(le)存(cún)款利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代(dài)表(biǎo)的债券市场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为(wèi)代表的(de)贷款市场利率，合(hé)理调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调(diào)存款利率，中(zhōng)小(xiǎo)银行陆(lù)续跟进下调存(cún)款利率。今年4月市(shì)场(chǎng)利(lì)率定价自律机(jī)制(zhì)发布《合格(gé)审慎(shèn)评估(gū)实施(shī)办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》，在相关指标中(zhōng)引入(rù)了(le)存款定价(jià)惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银(yín)行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场化改革(gé)推(tuī)进背景下，银行出于(yú)自身经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年(nián)息(xī)差不断下行。在(zài)资产端定价(jià)压力(lì)较(jiào)大(dà)且(qiě)存(cún)款持续高增的情(qíng)况下(xià)，压降存款成本成为(wèi)改(gǎi)善息(xī)差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向(xiàng)企(qǐ)业固定(dìng)资(zī)产投资传(chuán)导较(jiào)弱，下调协定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款自律上(shàng)限有(yǒu)利(lì)于(yú)对公(gōng)客(kè)户留存的活期资金(jīn)投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经济(jì)综合融资成本不断下降，银行资(zī)产(chǎn)端收益下降(jiàng)较为明显(xiǎn)；第二(èr)，银(yín)行整体净息差持续(xù)走低(dī)，银(yín)行利润空(kōng)间压缩(suō)明显(xiǎn)；第(dì)三，企业和居民风险偏(piān)好大幅下降导致存款(kuǎn)增(zēng)长(zhǎng)比(bǐ)较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行(xíng)高(gāo)吸揽储的必要性(xìng)；第四，协定(dìng)存款和通知存款介于活期与定期(qī)存款之间(jiān)，自2022年(nián)存款自律(lǜ)机制对(duì)于(yú)活期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通(tōng)知存款自律上限下调也是要将存款产品线的调整进行统一，全面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自身经营(yíng)情况考虑，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势，通过(guò)自律机制协调调降负债成本，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向(xiàng)虚，更(gèng)好(hǎo)的(de)落(luò)实央行宽信用的(de)政(zhèng)策贯(guàn)彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利率管控为上限(xiàn)管控，贷款利(lì)率则为(wèi)下限(xiàn)管(guǎn)控，近(jìn)年来(lái)贷款(kuǎn)利(lì)率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式(shì)的改变(biàn)也拉开(kāi)序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立(lì)以来(lái)，4月(yuè)和9月(yuè)经历了两轮(lún)大规模(mó)存款(kuǎn)利率下降，主要(yào)是大行和(hé)股份行参与，今年以来的调(diào)整更多(duō)是延(yán)续去年9月(yuè)这(zhè)一轮存款利(lì)率下调，中小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由原(yuán)来的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小银行存款利率(lǜ)补降的进度(dù)。就今(jīn)年的(de)经济背景(jǐng)而言(yán)，疫后(hòu)脉冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际走弱，经济(jì)修复存在波折(zhé)。目前居(jū)民(mín)超额(é)储蓄高(gāo)增(zēng)，实体融(róng)资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可以引导减少信贷(dài)套(tào)利(lì)，助力经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行(xíng)经营(yíng)压力增大，调整存(cún)款成(chéng)本成(chéng)为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户(hù)在商业(yè)银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，延续近(jìn)期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助(zhù)于缓解商业(yè)银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势，特(tè)别是中小行高(gāo)息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化，符(fú)合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金(jīn)：存(cún)款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在(zài)活期(qī)和定期存款，实际上忽略了这(zhè)些介于(yú)活期和定期存款之间的存款的利率调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通(tōng)知存款和协(xié)定存款利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调的(de)有效性(xìng)。银行一(yī)季度(dù)净息差(chà)水平(píng)均创历(lì)史新低，上(shàng)市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)可(kě)以有效降低银行(xíng)负债成本，增(zēng)厚息差，缓解银(yín)行经营压力(lì)。

　　存(cún)款利率(lǜ)下行仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未来大(dà)趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数(shù)据，居民贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之外，企业(yè)贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度(dù)较(jiào)大(dà)。在这种背(bèi)景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况(kuàng)。对于存(cún)款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款成本成为当务之急。中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力持续主(zhǔ)动下调存款利率(lǜ)。长期来(lái)看，存款利(lì)率下(xià)行仍是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义(yì)上的降息潮不仅仅集(jí)中(zhōng)在银行领域(yù)。以地(dì)方(fāng)债为(wèi)例，2022年后广东(dōng)、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方债发(fā)行利差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来(lái)仍可(kě)能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于(yú)资质(zhì)较好的发债主体(tǐ)，其信用债收益(yì)率仍有下行趋(qū)势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方(fāng)向仍是(shì)由实体经(jīng)济资金供需(xū)决定的(de)，而央行的(de)政策利(lì)率、基准利率在一方(fāng)面要合适顺(shùn)应市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一(yī)方面也代表(biǎo)着(zhe)政(zhèng)策意(yì)愿强调信号(hào)意义的作用。今年(nián)是(shì)真正疫后复苏(sū)的第一年(nián)，我(wǒ)们(men)仍面临内生(shēng)动力不强需求不足的(de)情(qíng)况，央行已经通过(guò)降准以及(jí)结构性货币(bì)政策等多项举措给予了(le)实体经济(jì)所需的一定的(de)资金投放支持，有效降低(dī)了实体综合融资成本，后续需要财政政策产业政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继续激活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需要(yào)观察跟踪经济(jì)运(yùn)行情况，短期调整(zhěng)政策利率的概率(lǜ)不(bù)大，但仍(réng)会维持资金合理充裕的(de)环境，故从银行(xíng)资(zī)产端的(de)角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位(wèi)，后续是否进(jìn)一步下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款基准利(lì)率(lǜ)下调的概率不大，而存款利率上限的(de)调(diào)整(zhěng)空间(jiān)仍(réng)存在，而是(shì)否(fǒu)进一步下调要看银行自(zì)身经营(yíng)需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年(nián)4月(yuè)，人(rén)民银行(xíng)指导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化(huà)调(diào)整机制(zhì)，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代表的(de)债(zhài)券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代(dài)表(biǎo)的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。在存款利率市场化调整机(jī)制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新(xīn)增(zēng)存款利率市场化定价情况作为(wèi)合格(gé)审慎评(píng)估(gū)的扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存款利率。我们(men)认(rèn)为，通(tōng)过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行(xíng)净息(xī)差进而保持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持低位(wèi)或继续下行，最终(zhōng)有利于社(shè)会融(róng)资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基(jī)金(jīn)：从日前公布的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加银行存(cún)款定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内降息预(yù)期被进一步强(qiáng)化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰(shuāi)退(tuì)周期，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目(mù)前(qián)，我国国有大型商业银行和股份制商业银行的定期存款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压(yā)降(jiàng)存款成本(běn)仍是大(dà)势所趋。一方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷款加权(quán)平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层(céng)面(miàn)有动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合(hé)理利差(chà)范围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持续高增，在揽储压力不大的基础(chǔ)上，银行自身也(yě)有(yǒu)动力(lì)去下调存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存(cún)款利率自(zì)律(lǜ)上(shàng)限调(diào)整，将有哪些(xiē)政(zhèng)策传导效果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一方面银行息差(chà)压(yā)力大是普(pǔ)遍现象，此次(cì)政策调整有望带动中小银(yín)行主(zhǔ)动跟随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资(zī)者悲观(guān)预期被放大，大量资(zī)金集中在银(yín)行存款端，此次(cì)存款利率下调(diào)也有望带动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释(shì)放了(le)以(yǐ)下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将(jiāng)引导银(yín)行的(de)对公活期(qī)成(chéng)本下降，存款降价叠加(jiā)资(zī)产端让利压力趋(qū)缓，银行息(xī)差、盈利将(jiāng)合理修(xiū)复(fù)，有利于增(zēng)强银(yín)行内生资本(běn)补充能力；②减(jiǎn)少企业及(jí)居民的短期存款意(yì)愿、促进企业投资(zī)、居民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看，本次(cì)下调对市场的影响集中(zhōng)在以下(xià)两点：①规(guī)范银(yín)行的协定存款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定价(jià)的(de)无序竞争。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的协(xié)定存(c1km等于多少米 1km是不是1公里ún)款(kuǎn)和通知存款定价过高，会(huì)对遵守(shǒu)自律(lǜ)机制、定(dìng)价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次(cì)上限(xiàn)下(xià)调(diào)后会(huì)普遍(biàn)降低中小行协定存款及通知存款利率(lǜ)，减少中(zhōng)小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶意(yì)竞争，而对股份行及国有大(dà)行影响较小。②长端利率下行(xíng)仍有空间。市场降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影响(xiǎng)对公客户(hù)在(zài)商业银(yín)行的活期类存款收益，使得对(duì)公客户活(huó)期存款收益向(xiàng)对(duì)私客户(hù)看齐，一(yī)方面有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方面有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利(lì)率自律上(shàng)限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总存(cún)款的比重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定(dìng)协(xié)定利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)后(hòu)，预计行(xíng)业(yè)资金成(chéng)本(běn)可以缓(huǎn)释(shì)3-4bp左右。另一方面可以限制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行(xíng)业竞争，特别是(shì)降低银行对(duì)公活期存(cún)款成本压力，减轻银行负债(zhài)及经营压力。此(cǐ)外，银行负债端成本(běn)的下降使得(dé)银行盈利能力增强，进一步打开了(le)资产端收益率下行(xíng)的(de)空间，或带(dài)动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非(fēi)降息的确(què)定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存款(kuǎn)利率是否还有(yǒu)进(jìn)一步下降的空间？对股(gǔ)债(zhài)市场有何(hé)影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金(jīn)：近年来，贷(dài)款和存(cún)款利率的(de)非对称下(xià)行使得商业银(yín)行净息差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管下(xià)限，经营压力(lì)倒逼存款利率有进一步调降的预(yù)期(qī)。一方面，为支持实体(tǐ)经济，政策导向(xiàng)下(xià)贷款加权平均利率(lǜ)创有统计(jì)以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存(cún)款市(shì)场(chǎng)上的竞争类似“非零和博弈”，“存(cún)款立(lì)行”和(hé)存(cún)款市(shì)场份额考核压力使得(dé)各行下(xià)调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上(shàng)市银行存量存款平均成本(běn)率基本持(chí)平。贷款和存款利率的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》规(guī)定的(de)合格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款利(lì)率调降预期，有(yǒu)利(lì)于降(jiàng)低(dī)全社会无(wú)风险收益率，利(lì)多永续经(jīng)营性(xìng)质的票(piào)息资(zī)产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利(lì)率仍(réng)然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于(yú)存款定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率有所(suǒ)抬升(shēng)，与此(cǐ)同(tóng)时，贷款收益(yì)率(lǜ)大幅下行，大幅加(jiā)剧了银(yín)行息差(chà)压力，这使(shǐ)得控(kòng)制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消费复苏(sū)较慢，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，促进存款流向消费(fèi)和实际投资。短期(qī)看，存款利率下调带动流动性继续(xù)进入债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用债利率仍(réng)有下行空间。如(rú)果经济(jì)复苏较强，流动(dòng)性也有(yǒu)可能进入股市，利好(hǎo)权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫性不高。但银(yín)行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难(nán)上行。考虑到存(cún)量贷款重(zhòng)定价(jià)等影响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差压(yā)力增大，中小银行或有(yǒu)动力主动(dòng)跟进下(xià)调存款利率。长期来看，有望带动存款(kuǎn)利率整体下(xià)行。现(xiàn)实中，存款利率(lǜ)降低有助于压低全社会利率水(shuǐ)平，利(lì)好债券，同时股票(piào)市(shì)场中，对流动性敏感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息(xī)释放(fàng)的信号来看，是否意味着(zhe)货币政策进一步宽松？货币政策(cè)充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执(zhí)行报告以(yǐ)及2023年一季度货(huò)政(zhèng)例会均(jūn)表明当前货币政策基调未变，“精准有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强调“着(zhe)力支持扩大内需，为实体经济(jì)提供(gōng)更有(yǒu)力支持(chí)”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但(dàn)这一(yī)调降是针对银行协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率(lǜ)，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率就(jiù)必须进行对(duì)等下调(diào)，市场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全性

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报：当前利率环境下，普通投资者(zhě)应该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资工具(jù)应该兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及(jí)安(ān)全性。在存(cún)款利率下降(jiàng)的(de)背(bèi)景下(xià)，短债基金(jīn)以(yǐ)及(jí)其他固收类基金(jīn)在具一(yī)定流动性的同时，相较活期存款和相(xiāng)当部(bù)分(fēn)的银行理财(cái)产品(pǐn)，具有一定的超额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较低和风险偏好适中投资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻(wén)：今年(nián)初以(yǐ)来，债券市场利率整体下(xià)行(xíng)，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从(cóng)绝对(duì)利率水平还(hái)是从信(xìn)用(yòng)利差，都(dōu)回(huí)到了较低历(lì)史分位数(shù)水平，虽(suī)然(rán)债市多(duō)头环境(jìng)仍未改变，但一致预(yù)期导(dǎo)致行情(qíng)走的比较迅速，市场进一步(bù)盈利空间被压缩，若看不到(dào)央行货币政策增(zēng)量(liàng)政策，后(hòu)续或进入(rù)震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可能会放大市场波动。

　　对于普通投(tóu)资者(zhě)来说，在这(zhè)样的(de)环(huán)境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守类型的产品(pǐn)，规避市场波动，例如货币(bì)基(jī)金(jīn)，而短债基金中要选择久期短流动性好、历史回撤控制(zhì)好(hǎo)的(de)产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着(zhe)经济高频数据的(de)弱化趋(qū)势(shì)显(xiǎn)现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情后稳(wěn)增(zēng)长转向中长期调结(jié)构，政策(cè)发力预期下降，市(shì)场对经济的(de)“弱复苏”预(yù)期(qī)进一(yī)步(bù)强(qiáng)化，因此股票(piào)市场也进入到“休整期”。在市(shì)场震荡休整(zhěng)期，高(gāo)股(gǔ)息策略往往跑赢(yíng)市场。因(yīn)此(cǐ)在当前(qián)环境下，建议关注行业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平较低，高股(gǔ)息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前(qián)面临低利率环境，需要(yào)我们识别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对(duì)收益(yì)率高达20％且能(néng)保本的所谓理财产品。对普通(tōng)投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择把投资(zī)理(lǐ)财交给少数专业(yè)的人(rén)来做，让优(yōu)秀的基金(jīn)经理管理自(zì)己(jǐ)的钱袋子。具备一定投(tóu)资能力(lì)和(hé)风控能(néng)力的人士(shì)可(kě)通过理财和投(tóu)资试图跑赢通胀(zhàng)，但(dàn)前提条件是做(zuò)好风控，选择(zé)适合自(zì)己风险偏(piān)好的方向和标的(de)。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收(shōu)益(yì)下降，为保(bǎo)持(chí)资金(jīn)保(bǎo)值增值，投(tóu)资者在评估自(zì)身风险承(chéng)受能力后可适当考虑公募货币基金、公募中短(duǎn)债基金(jīn)、商业银行(xíng)现金管理类(lèi)产品等风险等级较低(dī)、支取(qǔ)相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1km等于多少米 1km是不是1公里