海通策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑(huá)，利润(rùn)向下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季(jì)同比已经开始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替代(dài)的半导体材料和半导(dǎo)体设备维(wéi)持(chí)较(jiào)高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速(sù)发(fā)展。

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