今年A股市场最为火热的“中特估”板(bǎn)块又(yò物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化u)将迎来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚(gāng物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月17日19日，产品的首发(fā)募集上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈及产(chǎn)品发行预(yù)期，多位业内人(rén)士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们(men)看来，首先(xiān)，中证国新央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的行情主线，预计(jì)发行(xíng)情况较(jiào)为(wèi)理想；其(qí)次，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上(shàng)限，加上部分券商近(jìn)期对于基金的发行导(dǎo)向转为(wèi)保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国新央企(qǐ)主题系(xì)列(liè)指数有助(zhù)于资(zī)本市场从科技领(lǐng)域(yù)、能(néng)源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认识央企，支持央(yāng)企利(lì)用资本市场(chǎng)做强做优做大，提升(shēng)市场影响(xiǎng)力(lì)、号召力，切实促进(jìn)央企上(shàng)市(shì)公(gōng)司实现高(gāo)质(zhì)量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚(gāng)获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF，正(zhèng)式对(duì)外“官(guān)宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式发售，其中(zhōng)，网下(xià)现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月15日(rì)至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发行规模(mó)上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费(fèi)率也稍有(yǒu)差异，招商及汇添富(fù)旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报(bào)ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认(rèn)购份额小于50 万(wàn)份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份之(zhī)间的，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及(jí)汇添富(fù)旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大(dà)于100万份的(de)，认购费(fèi)用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面(miàn)，广发中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添富中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银行托管(guǎn)，招商(shāng)中证国新(xīn)央企股东回报ETF的(de)托(tuō)管方则是中信建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外(wài)，据基(jī)金君了解(jiě)，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系(xì)，引导央企投(tóu)资价值发现(xiàn)，推(tuī)动央企估值回归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指数(shù)公司、券商、基(jī)金(jīn)公司等(děng)相关领导将出席会(huì)议。

　　在多(duō)位业(yè)内人士(shì)看来，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未(wèi)来都将(jiāng)在上交所(suǒ)上市，上(shàng)交所(suǒ)此次会议或为产品发行预(yù)热。

　　不少行(xíng)业(yè)人士(shì)也看好央企股东(dōng)回报ETF的(de)发行情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估’是(shì)近期(qī)资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，包括交易(yì)所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较重视，基金公司(sī)肯定会重点发(fā)行，但目(mù)前市(shì)场(chǎng)上也存在不少央企(qǐ)主题基金，因此预计(jì)此次央企股东回报ETF发行也会相对理(lǐ)性(xìng)。”一位基金公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券商(shāng)人(rén)士(shì)也表示，所在券商会(huì)参(cān)与其中(zhōng)一(yī)只(zhǐ)央企股东回报ETF的(de)发行(xíng)工作(zuò)，但并不会过度冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　“首先，央企股东(dōng)回(huí)报ETF契(qì)合目前资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比较好卖；其次，我们近期(qī)已将考(kǎo)核侧重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量上，同时(shí)降低基金首发的考核(hé)权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会(huì)在此次央企股东(dōng)回报ETF上上(shàng)演。“近期多家(jiā)基金公(gōng)司上报的中证国(guó)新(xīn)央企ETF已经分为三批陆(lù)续推(tuī)向(xiàng)市(shì)场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避免(miǎn)发(fā)行(xíng)大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销(xiāo)售(shòu)机构不会过度拼基金首(shǒu)发，不过(guò)，目前市场上非(fēi)常(cháng)关注‘中(zhōng)特估’板块，预计发(fā)行情(qíng)况(kuàng)也(yě)会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极布局(jú)央(yāng)企主题产品(pǐn)

　　为投资者带来分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)工(gōng)具

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资本市(shì)场的热门，基(jī)金公(gōng)司也积极布(bù)局相关产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)从Wind数据(jù)发现(xiàn)，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主题基金(jīn)，易方达、汇添(tiān)富、南方、博(bó)时(shí)、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实(shí)、华安、银(yín)华基金等多家机构，还(hái)各申报了主、被动两只产品，积极(jí)填(tián)补这一产品条线。

　　除(chú)了(le)中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实(shí)则上报了(le)中证国新(xīn)央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着(zhe)这些(xiē)主题(tí)产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在(zài)去年(nián)11月(yuè)，证监会主席易会满提(tí)出“探(tàn)索(suǒ)建立具有中国特色的估值体系，促进市(shì)场资源配置功能更(gèng)好(hǎo)发挥”。这一(yī)讲话为(wèi)A股市场未来发展和改(gǎi)革指明(míng)了方向，成熟完(wán)善(shàn)的估值体系对于资本市场的价值发(fā)现以(yǐ)及资源(yuán)配置功能(néng)的发(fā)挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发展的(de)重要基础(chǔ)。因此，看准(zhǔn)“中国(guó)特(tè)色估值体系”背景之下(xià)，央国(guó)企(qǐ)估(gū)值重塑的(de)机遇，行业(yè)对(duì)这(zhè)一领域(yù)的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公司人士(shì)表示，建立具有中(zhōng)国(guó)特(tè)色的估值体系，有助于(yú)提升市场对国有(yǒu)上市企(qǐ)业的关注(zhù)度，对企(qǐ)业估(gū)值层面的(de)各类因素做进(jìn)一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在(zài)新(xīn)环境下的资产价(jià)格预(yù)期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金罗国庆(qìng)表示，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，央国企板块的(de)投(tóu)资逻辑(jí)是(shì)比较(jiào)完备的(de)：一是央(yāng)企是实现国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的支(zhī)持与引导(dǎo)；二(èr)是央企作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱石”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重要作(zuò)用；三是央企引领科技创新，研发占比(bǐ)逐年(nián)提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼地(dì)。未来在不断完善(shàn)中国特色现(xiàn)代资本市场下，预计国(guó)资央企有望迎来估值(zhí)修(xiū)复(fù)。

　　汇添(tiān)富基金(jīn)经(jīng)理晏阳也表示，当(dāng)前稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营业绩(jì)为央国企的估值重塑(sù)提供了(le)市场认可(kě)的基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年来央国(guó)企(qǐ)ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回升，目前已超过其(qí)他(tā)类型企业，高于A股平均水平，体现(xiàn)出央国企较(jiào)强(qiáng)的“价(jià)值创造(zào)”能(néng)力。从成长性(xìng)来看，2022年三季(jì)度国资委旗下上市(shì)央企(qǐ)营业总(zǒng)收(shōu)入同(tóng)比增长8.53％，同期全(quán)部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央国企的发展韧劲(jìn)。展望未来，央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公司(sī)质量的提升或将(jiāng)成为央国企估值重塑的核心动(dòng)力(lì)。

　　招商基(jī)金(jīn)量化投(tóu)资(zī)部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司(sī)经(jīng)营的角度看，上市央、国企的(de)盈利能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股息率(lǜ)过往长期领先，具(jù)备较高的长期投资价值，或更符(fú)合机构(gòu)投资者、个(gè)人养老金等配置性(xìng)的需求。在中(zhōng)国特色(sè)估值体系的(de)推进过程中，央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数(shù)具备较(jiào)好(hǎo)的长期配置(zhì)价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目(mù)前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东(dōng)回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报指数，指数由(yóu)国新投资(zī)有(yǒu)限公司定制，主(zhǔ)要选取国(guó)务院国(guó)资委下属现 金分红(hóng)或回购总额占总(zǒng)市值比(bǐ)率较(jiào)高的50只(zhǐ)上市公司证券作(zuò)为指数样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主(zhǔ)题上市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑(zhù)装饰(shì)、公用(yòng)事业(yè)、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月(yuè物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)31日。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)指数有哪(nǎ)些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与(yǔ)高回购央企(qǐ)，指数(shù)近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数(shù)的分(fēn)红水平(píng)。

　　低估(gū)值：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数当(dāng)前市(shì)盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的估(gū)值水(shuǐ)平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集(jí)规模(mó)上(shàng)限(xiàn)为20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购(gòu)费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产(chǎn)品认购费用(yòng)来看(kàn)，在认购金(jīn)额低于50万，认购(gòu)费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上(shàng)，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招商和(hé)汇添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障充(chōng)分的流(liú)动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目前看(kàn)，这(zhè)三家基(jī)金公司都由“实力派”来担纲(gāng)基(jī)金经(jīng)理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基金(jīn)经理(lǐ)罗国庆为(wèi)广发(fā)基金指(zhǐ)数(shù)投(tóu)资(zī)部副(fù)总经理，而(ér)汇添富央企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)历(lì)史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至(zhì)3月(yuè)31日，央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪(hù)深(shēn)300和上证红(hóng)利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的投资(zī)价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市(shì)值优(yōu)势(shì)明显，具(jù)备较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经(jīng)营较(jiào)稳健，整体平均(jūn)盈(yíng)利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略(lüè)发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系背景下估值提升空间(jiān)较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更(gèng)明显，追求分享高质(zhì)量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀(zhàng)能(néng)力和(hé)抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当前估值(zhí)仍处于较低分位水平。截(jié)至2023年4月底，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值水平(píng)（市(shì)盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于其(qí)38％分位水平。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在(zài)政策支持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年(nián)的主线(xiàn)。从券商机(jī)构的对外观点来看，多家券商明确表示(shì)今(jīn)年的投资主线之一就是央(yāng)国企价(jià)值重估。部分(fēn)券商的(de)观点如下(xià)：

　　国(guó)信证(zhèng)券：继续(xù)把(bǎ)握国企(qǐ)价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干(gàn)扰，坚持数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一(yī)轮国企改革和中国特色(sè)估(gū)值体系推动下(xià)，当前国(guó)企(qǐ)价值重估(gū)行(xíng)情有望持续并形(xíng)成主线(xiàn)行(xíng)情。

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