近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北(běi)京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化也成为了备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最(zuì)成功的(de)脱口秀俱(jù)乐(lè)部之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关(guān)联公(gōng)司入(rù)股笑(xiào)果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本(běn)的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市(shì)的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出(chū)于节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放(fàng)军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投资(zī)合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第(dì)三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的(de)发展历程(chéng)要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也闻风异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企业获(huò)得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一(yī)集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似乎并(bìng异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写)不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市(shì)场(chǎng)全(quán)年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询(xún)创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大的不(bù)确定性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作的不确异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(què)定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这(zhè)个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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