近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门主线(xiàn)的(de)中特估(gū)行情(qíng)持续(xù)发酵(jià金允智致命之旅演的谁o)，市场(chǎng)也预(yù)期此(cǐ)次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将从(cóng)情绪面(miàn)和资金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上(shàng)市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化，关(guān)注(zhù)景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文金允智致命之旅演的谁轩、中(zhōng)铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看(kàn)，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期(qī)有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)金允智致命之旅演的谁大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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