AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司(sī)宣布试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系(xì)管理，更有基(jī)金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关注的是，此(cǐ)次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派(pài)，众多基金(jīn)经(jīng)理均谈(tán)及(jí)对(duì)AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对(duì)于(yú)短期(qī)人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个(gè)行业的(de)改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文(wén)中表示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦(lún)理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑战的(de)同时(shí)，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能(néng)带来的机遇，共同推(tuī)动这(zhè)一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我们坚定的看好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的(de)改变。他(tā)还专门谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化时(shí)，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和互联(lián)网行业一(yī)样大规模的(de)产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了(le)历(lì)史最低(dī)的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人(rén)工(gōng)智能完成季(jì)报(bào)，也显(xiǎn)示(shì)出人(rén)工智(zhì)能(néng)确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我(wǒ)们(men)的生(shēng)活、工(gōng)作等，是一个历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云(yún)接(jiē)入(rù)文心(xīn)一言(yán)能(néng)力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客(kè)户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度市场热点，不(bù)少基金经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其(qí)中，除(chú)了(le)科技成长派基(jī)金经理，也(yě)不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中(zhōng)，除了(le)海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。<国家常务委员7人，国家常务委员7人简历/p>

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的(de)三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为(wèi)，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最重要的增(zēng)长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金科技(jì)成(chéng)长团队中，有不少基(jī)金(jīn)经(jīng)理明确看好人工智能带来的投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成(chéng)长增(zēng)强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下半年开始增(zēng)持(chí)软件，当时基本处于估值(zhí)、机(jī)构持仓的历史底部的(de)位置。他认为，行(xíng)业(yè)在信创、数字化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数(shù)不多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新(xīn)一轮科技(jì)创(chuàng)新周期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度(dù)的产业变(biàn)革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能源(yuán)将构成未来社(shè)会的基石。在当下(xià)，随着经济的企(qǐ)稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的产业机(jī)会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)新入兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接(jiē)买到(dào)了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智(zhì)能(néng)相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的万家品质生活(huó)在(zài)一(yī)季(jì)度也进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大(dà)讯(xùn)飞、三六(liù)零(líng)、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经(jīng)济发(fā)展模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要素(sù)，高质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方(fāng)位赋能(néng)传统行(xíng)业，从生(shēng)产(chǎn)和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层(céng)的(de)通(tōng)信网(wǎng)络、算力、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空间较大、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是未(wèi)来(lái)具有成长性(xìng)的行(xíng)业(yè)之一。”莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益投资部总经理(lǐ)陶灿(càn)管(guǎn)理的(de)基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生活在(zài)一季度继续调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造(zào)业(yè)、大金(jīn)融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配置(zhì)，特别是(shì)重点布局了人(rén)工智能技术创(chuàng)新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但(dàn)一国家常务委员7人，国家常务委员7人简历季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型(xíng)路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的(de)人工智能的(de)应用(yòng)领域(yù)得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大(dà)的通用(yòng)性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一(yī)技术的应用(yòng)和(hé)普(pǔ)及(jí)。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中(zhōng)也提到了对AI的(de)看好，但(dàn)他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他(tā)表示，除复(fù)合(hé)国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金(jīn)经理(lǐ)蔡(cài)丞(chéng)丰表(biǎo)示，他(tā)注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年(nián)三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应该(gāi)加(jiā)大(dà)对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级(jí)别的技术要(yào)素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热(rè)的行情面(miàn)前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了(le)不少人工(gōng)智能相关的标(biāo)的(de)，在(zài)一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度(dù)的(de)市场走势再次(cì)佐证了(le)一个(gè)道理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲(chōng)突，和(hé)后(hòu)来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配(pèi)？市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多(duō)快(kuài)提(tí)升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的(de)发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是(shì)我们(men)的投(tóu)资目标(biāo)。

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