自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧”最近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧p>

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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