自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF昆明市属于几线城市，云南最好三个城市最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的(de昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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