看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美(měi)联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长期产地(dì)累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèisecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的(de)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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