今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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