在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格(g暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了é)大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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