钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技(jì)是真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)，传艺科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话(huà)会(huì)议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价(jià)更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)对(duì)外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)关注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充(chōng)披露(lù)相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技(jì)规划的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官(guān)微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了(le)9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金流(liú)量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的自有(yǒu)资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始(shǐ)规(guī)划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的(de)联合(hé)银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部(bù)竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目(mù)真如(rú)邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如(rú)何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前(qián)面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能(néng)源(yuán)、德博(bó)新(xīn)能源签订项目(mù)合作(zuò)或(huò)战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前(qián)订(dìng)单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开(kāi)展(zhǎn)送样和(hé)合作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增(z华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ēng)加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠(nà)电(diàn)池落(luò)地(dì)的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批(pī)量应用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司(sī)实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是在(zài)此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗dào)对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能(néng)成(chéng)为主(zhǔ)流(liú)。锂(lǐ)价一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今(jīn)年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池(chí)还有(yǒu)降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技术不断(duàn)发(fā)展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其过往(wǎng)投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的(de)实(shí)施(shī)地点变(biàn)更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区(qū)核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃(lí)面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路33号改建至(zhì)江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投(tóu)计划的地(dì)点(diǎn)、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远。

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