踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到(dào)，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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