本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票(pi怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ào)，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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