5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市80寸电视尺寸长宽多少场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推(tuī)荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持(chí)续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增80寸电视尺寸长宽多少(zēng)加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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