大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(ku形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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