昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告(gào)，许(xǔ)家印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告(gào)称，公司收(shōu)到(dào)广(guǎng)东省(shěng)广州市中级人民(mín)法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出(chū)的(de)执行通知(zhī)书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司控股股东及执(zhí)行董事许家印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月(yuè)期(qī)间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司的(de)增资及相关(guān)协议，向恒(héng)大地产(chǎn)增资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经(jīng)济(jì)特区房地产（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及(jí)许家印履行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行(xíng)的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支(zhī)付恒大(dà)地产2020年度(dù)分红的差(chà)额补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担(dān)违约金约人民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人(rén)民币(bì)50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申(shēn)请人持有(yǒu)的恒大地产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支付仲裁(cái)申请人持(chí)有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司(sī)、广州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付约(yuē)人民(mín)币3553万元(yuán)的(de)律(lǜ)师(shī)费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法治化解决恒大集团债务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通(tōng)知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的(de)战略(lüè)投资者之间就(jiù)回购(gòu)义务(wù)的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接(jiē)下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可(kě)能从而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限制高(gāo)消(xiāo)费，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示(shì)支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相信物价压(yā)力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高(gāo)位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获得足够的限制性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而(ér)逐步(bù)降(jiàng)低通胀可能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期美国(guó)银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计(jì)我(wǒ)们的政策利(lì)率需要在一段(duàn)时间内保持足够的(de)限制性，以降(jiàng)低通胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜(yè)公布的美国(guó)消(xiāo)费者的(de)长期通胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)也(yě)出现(xiàn)恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美(měi)国经(jīng)济前景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月(yuè)密(mì)歇根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最(zuì)低(dī)，大幅不及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数方(fāng)面，现(xiàn)况指数初(chū)值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新(xīn)低(dī)，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期方面，1年(nián)通胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较(jiào)4月略(lüè)有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期(qī)通(tōng)胀预期，因为该预期可能会(huì)自我实(shí)现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通(tōng)胀预期松(sōng)动的表现，在美联储(chǔ)当时(shí)决(jué)定激进加息75个(gè)基点中起到了重要作用(yòng)。美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布(bù)会上表示，通胀预期(qī)的回(huí)升“相当(dāng)引人注目(mù)”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货价(jià)格持续(xù)下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期(qī)银连跌三日(rì)，本周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下(xià)跌(diē)，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加(jiā)美(měi)国当周首(shǒu)次申请(qǐng)失业金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资(zī)者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲观的(de)全球经济预(yù)期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历(lì)史高位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比降低，已不及(jí)同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关注度(dù)下降。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的前期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充分消化(huà)，上行驱动不(bù)足，使得获利了结压力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素(sù)交织(zhī)，贵(guì)金属(shǔ)价格明(míng)显回落(luò)。”丁(dīng)沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国(guó)4月CPI进一步回落(luò)，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固(gù)，美(měi)联储官员接(jiē)连发(fā)表鹰派言论，表示(shì)货币政(zhèng)策(cè)发挥作用和(hé)实现通胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而(ér)推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格局。当(dāng)前国际货币体系表现出去美元化的运行趋(qū)势，美元(yuán)在各国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资(zī)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处产配置，黄(huáng)金是重要的(de)选项(xiàng)，这对黄金的实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联(lián)储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续相对(duì)高利率的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加(jiā)，这(zhè)从今年美国银行业风险事件(jiàn)上(shàng)可见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美(měi)联(lián)储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价(jià)格产生(shēng)一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货(huò)币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)和避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当(dāng)前(qián)由于美(měi)国核心(xīn)通(tōng)胀依(yī)然较高，美联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续(xù)下跌后存在(zài)反弹的(de)要(yào)求，短期(qī)将对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师(shī)张(zhāng)晨(chén)表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当(dāng)前距离可能(néng)最早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有限时间里，两党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最后一周铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(zhōu)前(qián)仍未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无(wú)法在截止日(rì)前形成(chéng)正(zhèng)式法案进而导致评级下调情形出现，将会(huì)对(duì)市场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能(néng)令美债(zhài)、美元和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究(jiū)员师橙(chéng)表示，此前(qián)国内经济数(shù)据并不十分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关(guān)的(de)数据同样不理想(xiǎng)，这激(jī)发了市(shì)场再(zài)度(dù)对经济展望担(dān)忧的交易动机(jī)，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相(xiāng)较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更(gèng)大，因此，在工业品表现疲弱的(de)情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在(zài)此过程中也并未能幸(xìng)免，但是(shì)就大方向而(ér)言，白(bái)银仍(réng)将逐步趋同(tóng)于(yú)黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加(jiā)息动作，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至(zhì)降息(xī)的(de)预(yù)期会逐步增强，叠加目(mù)前市场对于(yú)未来经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得配(pèi)置。而白银(yín)价格虽然可能(néng)会由(yóu)于工业品相对(duì)疲弱而呈现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金的(de)格局，但整体而言，呈(chéng)现(xiàn)出持续(xù)大(dà)幅走(zǒu)弱的概率并不(bù)大。后市需(xū)要关注美(měi)联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行(xíng)业风险事(shì)件是否会持续发(fā)酵(jiào)。同时，国(guó)内工业品在价格(gé)大幅走(zǒu)低后，是否(fǒu)会(huì)激发下游(yóu)补库意愿，倘若下(xià)游买兴(xīng)因价跌而被(bèi)提振，那么(me)对于(yú)白银而言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库存处(chù)于低位，基本面偏紧格(gé)局使得(dé)白银在上(shàng)涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注(zhù)国(guó)内经济数(shù)据的好(hǎo)坏，包括下周即将公布(bù)的4月固定资(zī)产投资、工业增加值和(hé)消(xiāo)费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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