总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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