4月(yuè)以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势(shì)头，下(xià)游纺企开工负(fù)荷高位，加之市场对(duì)新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉(mián)价(jià)持续上涨。而国外金融(róng)市场风险隐忧仍(réng)存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价(jià)格(gé)承压运行(xíng)，导(dǎo)致国内外棉(mián)花价差(chà)不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局(jú)，近期(qī)随着国内(nèi)棉价(jià)连续(xù)攀升(shēng)，价(jià)差(chà)逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对(duì)较(jiào)强的(de)原因在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春节(jié)后国内需(xū)求(qiú)持续修复，外(wài)贸订单(dān)表现也(yě)好(hǎo)于(yú)预期，叠加新(xīn)疆天气不利(lì)棉花(huā)播种和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国(guó)内(nèi)棉价不(bù)断走(zǒu)强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于(yú)宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国(guó)期(qī)货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师(shī)高飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场受消费(fèi)旺季拉(lā)动效果明(míng)显，大多纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低位，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位运行。据监(jiān)测，山东(dōng)主销区4月纺企开机负(fù)荷达(dá)到75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到(dà2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单o)10天，较上月(yuè)增加2天，开工(gōng)负荷及(jí)订(dìng)单排单时间达到近两年(nián)来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分纺企纱线产品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力较小(xiǎo)，促使部分企业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花(huā)市场消费提供了坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游(yóu)纺企对高(gāo)价棉(mián)花的接受程(chéng)度并不高(gāo)，仍(réng)以刚需采(cǎi)购为主。5月进(jìn)入(rù)淡季后(hòu)，下游订单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑(zhèng)棉在供应端利(lì)多的推动下强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉(mián)协(xié)调查(chá)报告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大(dà)3.7个百分(fēn)点。4月份以(yǐ)来，新疆地区(qū)陆续出现低温(wēn)降雨降雪(xuě)天气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于新年度产量大降的担(dān)忧，也(yě)为减产炒作提(tí)供了助推剂(jì)。5月新疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日(rì)新疆地区(qū)迎(yíng)来(lái)强(qiáng)降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可能(néng)会(huì)对棉苗生(shēng)长产生不利影响，再(zài)度(dù)引发了市场对于天气的关注，期价(jià)再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面积(jī)普遍下降，根(gēn)据我们(men)的(de)调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植(zhí)面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年(nián)春播(bō)开启以来，南北(běi)疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不足(zú)，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端(duān)天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉(mián)苗生(shēng)长进度较去年(nián)同期或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是(shì)行业人士对(duì)新年度(dù)供应(yīng)收紧预期增强，普遍(biàn)提(tí)高(gāo)现货售卖价格(gé)。4月份国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在意向种植面积下(xià)降和(hé)播种期低温天气的双重作用(yòng)下，新(xīn)年(nián)度棉花减产概(gài)率大大增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的负(fù)反馈(kuì)并不(bù)明显(xiǎn)。“不(bù)过接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求(qiú)存在走弱(ruò)的预期，短期对(duì)国(guó)内棉价形成(chéng)一定的压力。但中长(zhǎng)期内需持续复苏的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变(biàn)，中国已经(jīng)成为支撑全球(qiú)棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧美(měi)高通胀问题(tí)持续，使业者担忧持续加息(xī)的紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费量为1604.12020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在(zài)4月(yuè)下旬公布(bù)的美棉周(zhōu)度净签(qiān)约(yuē)量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉花市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市的(de)供需(xū)预测(cè)，将全球(qiú)棉花产量2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(liàng)小幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量(liàng)大幅(fú)调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存较(jiào)上年(nián)度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告(gào)整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花(huā)消(xiāo)费将(jiāng)显著复苏，全(quán)球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国(guó)内经(jīng)济(jì)向好预期下，棉纺织市(shì)场消费增长(zhǎng)明(míng)显，叠加极端(duān)天气对(duì)棉花(huā)正常出(chū)苗生(shēng)长带来袭(xí)扰，供应预期收缩(suō)，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花(huā)价格随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下(xià)，消费下滑，与国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨(dūn)，4月(yuè)28日(rì)价(jià)差为18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正值(zhí)。国内(nèi)棉花价(jià)格回归至(zhì)外棉(mián)价格(gé)上方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增(zēng)加(jiā)，后续与外(wài)棉市(shì)场(chǎng)的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为(wèi)，下游(yóu)步(bù)入淡季(jì)后(hòu)需(xū)求支撑减弱，当前(qián)基(jī)本(běn)面缺乏(fá)实质性(xìng)利好，天(tiān)气对产量(liàng)的(de)影响仍(réng)有待观察，郑棉(mián)短期预计宽(kuān)幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉花产量下滑是(shì)大概率事件，今(jīn)年(nián)已(yǐ)有许多轧花厂(chǎng)在升级改造(zào)加工设备，对于(yú)产(chǎn)能持续扩张的轧(yà)花(huā)厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减(jiǎn)少，新(xīn)棉抢收大(dà)概(gài)率(lǜ)会(huì)在今年(nián)重演，中长期(qī)棉价重心有望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单