分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管理等多(duō)方面对(duì)重要(yào)货币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)提出(chū)了更为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大不利影响的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内(nèi)主动向中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的(de)符合(hé)重要货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货(huò)币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持有人户(hù)数来看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严(yán)格(gé)，基金管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平(píng)的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全产品收益率回(huí)落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词动类资管产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币(bì)市场基金(jīn)的附加(jiā)监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经(jīng)营和投资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的(de)能力水平与重要(yào)货币市场基(jī)金管理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金(jīn)规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接(jiē)与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金(jīn)的(de)投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银(yín)行(xíng)发行的(de)金融工(gōng)具占(zhàn)基(jī)金资产净值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金(jīn)交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受单一投资(zī)者申购(gòu)申(shēn)请后导致其(qí)持有份额(é)超过基(jī)金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每(měi)月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规(guī)模较(jiào)大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会(huì)对金融市场(chǎng)的流动(dòng)性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动(dòng小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词)性风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评(píng)估重要(yào)货(huò)币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市(shì)场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的(de)风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会牵头(tóu)相(xiāng)关(guān)部门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应(yīng)对(duì)预案等对重要货币市场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于投(tóu)资(zī)者(zhě)有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会(huì)对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较(jiào)低(dī)的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的(de)货币规模基金如出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金的规范化(huà)、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安(ān)全化程(chéng)度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来(lái)是否在公布的(de)重点货币(bì)基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

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