看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样(yàng)加(jiā)息了(le)300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持(ch为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正í)自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可(kě)能再度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧(cè)面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市(shì)场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成本端的变(biàn)化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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