云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗p>

　　A股“股(gǔ)王”之争进入白(bái)热化阶段，中(zhōng)国(guó)移动股价周中创历史新高，一度从独(dú)占(zhàn)A股市值榜首近3年(nián)的(de)茅台手中抢下“A股之(zhī)王(wáng)”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至周(zhōu)五收盘，茅台最(zuì)终以微弱(ruò)优(yōu)势反超，但(dàn)地位已岌(jí)岌可(kě)危。值(zhí)得注意的是(shì)，因(yīn)中国移动在A+H两(liǎng)地(dì)上市，若按其(qí)A股(gǔ)股本计算(suàn)则(zé)不过是(shì)一场(chǎng)计算上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股价等数(shù)据计算，则其总市(shì)值一度达(dá)2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数字(zì)经济、信创、中特(tè)估、人工智(zhì)能等一系列热点催化下，中国移动今年(nián)股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市(shì)以(yǐ)来最(zuì)近一年(nián)股价(jià)累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅(jǐn)在(zài)原地踏步。有(yǒu)市场(chǎng)人(rén)士认为，中国移动和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝座的争(zhēng)夺(duó)可能(néng)揭示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示(shì)录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济(jì)时代带来预备新股王<云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗/p>

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来(lái)是(shì)市场关注焦点，回顾(gù)历史(shǐ)来看，最近十(shí)多年来股(gǔ)王变迁(qiān)的背后似乎也反(fǎn)应着国内经济趋势和产业(yè)价值的变化(huà)。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石油登陆A股时，市值(zhí)一度超过8万亿人民币。不(bù)仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球资(zī)本市(shì)场市值(zhí)之(zhī)首，得益于当(dāng)时基建(jiàn)大发展时期，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐了八(bā)年(nián)，直(zhí)到2015年工商银行依托当年互联网金融牛市成(chéng)为新(xīn)锐股王。再后来，随着我国(guó)在2018年进入消费(fèi)牛市，开(kāi)启了(le)此后三年的消费(fèi)白马股(gǔ)大牛市，也成(chéng)就了如今贵(guì)州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数据(jù)；资料(liào)来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年(nián)，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒行业的终端动销几乎并(bìng)未达到预期，整个白酒(jiǔ)板块(kuài)经(jīng)历回调，公司股价也(yě)现大幅(fú)下跌。近(jìn)日(rì)，中国移动的突然崛(jué)起(qǐ)更是开始对其王位(wèi)发出了(le)挑战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动一度超(chāo)越贵(guì)州茅台市(shì)值这一历史性事(shì)件背(bèi)后，除了离不(bù)开国家政策持续(xù)推(tuī)进的数字经(jīng)济，与最近(jìn)爆(bào)火的人工(gōng)智能两大(dà)概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概念的强力催(cuī)化(huà)。

　　具(jù)体来看，根据数据显(xiǎn)示，当(dāng)前美股市值前十的上市公司中，苹(píng)果(guǒ)、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉(lā)、META均为(wèi)科技股。有(yǒu)分析(xī)认为，科技(jì)进步已成提升(shēng)生产(chǎn)力的重要因素，二级市(shì)场对科(kē)技(jì)企(qǐ)业的态(tài)度能一定程度显示出科技(jì)企(qǐ)业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移动为代(dài)表的科(kē)技股“逼宫”以贵州茅(máo)台为代(dài)表的消费(fèi)股似乎也预示着市场中(zhōng)的积(jī)极现象。

　　目(mù)前，在我国经(jīng)济逐渐向(xiàng)数(shù)字化深度转型(xíng)的背(bèi)景下，实力强劲并实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力(lì)军。信达(dá)证券研报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业(yè)互(hù)联网等创(chuàng)新业务，伴随(suí)算力网络的进一(yī)步发展，将拉动底(dǐ)层云(yún)计算业(yè)务的需求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正(zhèng)在从传(chuán)统管道运营商向数字科(kē)技领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来(lái)估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从(cóng)估值(zhí)修复情况来看(kàn)，根据光(guāng)大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年(nián)底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国电(diàn)信涨(zhǎng)幅达(dá)62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)40.5%；三(sān)者(zhě)估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近(jìn)五(wǔ)年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代表的三大(dà)运(yùn)营商板块，借助“央企低估(gū)值+数字经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复的(de)板块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔法能否(fǒu)打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还有另一个故事(shì)引发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一段时间以(yǐ)来，A股市(shì)场(chǎng)一直流传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即大(dà)多股价超过茅(máo)台(tái)的(de)上(shàng)市(shì)公司，在风光散尽之(zhī)后(hòu)往往下(xià)场都(dōu)不太好。本次中国移动直接(jiē)在(zài)市值(zhí)上超越茅(máo)台，结果是否(fǒu)会不一样(yàng)呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上(shàng)市公司，有同样中字(zì)头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船(chuán)舶业景(jǐng)气度提升，股价超越(yuè)茅台(tái)并(bìng)一度突(tū)破(pò)300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年金融(róng)危机爆发、船(chuán)舶(bó)业跌入冰点后(hòu)极速缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股价维(wéi)持在(zài)24元左(zuǒ)右。此外(wài)，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通教(jiào)育(yù)等多家公司股价均(jūn)超越茅台，但最后的(de)结果不是(shì)业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看(kàn)出的是，上述公(gōng)司(sī)的(de)陨落(luò)大部分主要(yào)是(shì)由(yóu)于行业景气(qì)度变化以及股市景气度(dù)无(wú)法维持。而茅(máo)台(tái)凭借其产(chǎn)品稀缺性以及长期稳稳增长的利润，最终(zhōng)一次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领先者。对(duì)于一家企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价(jià)能否持续上(shàng)涨以及维持(chí)高位，市(shì)场(chǎng)普遍观(guān)点还(hái)是认为，实际需要看(kàn)公(gōng)司的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规模超茅台约(yuē)7倍的中国(guó)移(yí)动，为(wèi)什么此前(qián)市值却一(yī)直(zhí)不如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结(jié)为两个重要(yào)原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越(yuè)交越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左(zuǒ)右的高价，而中国(guó)移动虽掌握(wò)着大把的通信类资源，但(dàn)作为央(yāng)企需要承担“提速降费(fèi)”的责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另(lìng)一方面即是成本方面的问题(tí)，中(zhōng)国移(yí)动本质作为通(tōng)信(xìn)基础设施企业(yè)，需要持续(xù)不断的建设(shè)投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十年(nián)资(zī)本开支合(hé)计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺(tǎng)赢”的(de)生(shēng)意，基(jī)本不需要如此沉重(zhòng)的资本开支(zhī)，也(yě)不需要(yào)面临追赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从财(cái)务(wù)数(shù)据可以(yǐ)看出，中国(guó)移动今年一季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差(chà)别(bié)不大，销售(shòu)毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期(qī)来看(kàn)，一系列信号表明中(zhōng)国移动可能正(zhèng)在(zài)迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束，中(zhōng)国(guó)移动此前表示，2022年是(shì)三(sān)年投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计划(huà)资(zī)本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年(nián)营(yíng)收则可突破1万亿元(yuán)。据业内(nèi)人士测算(suàn)，这意(yì)味着届时全年资本开支占收入(rù)比重将低于18%，创下(xià)2007年(nián)以来(lái)的新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着移(yí)动互联网(wǎng)进(jìn)入(rù)下(xià)半场，行业重心已转向(xiàng)产业互联网和智能化(huà)，中国(guó)移(yí)动加速转型(xíng)下正在抓(zhuā)紧(jǐn)机遇(yù)。信达证券(quàn)研报表示，中国移动(dòng)数字化转型(xíng)收入“第(dì)二曲线”不(bù)断攀升，去年(nián)公(gōng)司数(shù)字化(huà)转型(xíng)收入对主营业(yè)务收入增量贡(gòng)献达到79.5%，占主营(yíng)业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成(chéng)为公司收入增长(zhǎng)的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收入规模实现新跨越(yuè)，去(qù)年移(yí)动云收入达(dá)到503亿元(yuán)，同比(bǐ)增长108.1%，连续(xù)三(sān)年(nián)实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内(nèi)业界第(dì)一阵营(yíng)。

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