华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫(mò)过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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