金融界4月28日消息 为(wèi)规范(fàn)开展内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内外投资者(zhě)合法权益(yì)，维护利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民银行制定了《内地与香港利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化交易(yì)清算安排(pái)，为境外(wài)投资者提(tí)供更(gèng)加(jiā)便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)有关部门负责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的境外投资(zī)者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国(guó)际金(jīn)融组织、主权财富基(jī)金(jīn)运用(yòng)人民(mín)币投资银(yín)行(xíng)间市场有关事宜的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步做好境外机构投资者投资(zī)银行(xíng)间债券市(shì)场有关(guān)事宜的(de)公告》（中国(guó)人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》（中国(guó)人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求、完成(chéng)银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案(àn)的境(jìng)外投资者等，可根据《内地(dì)与香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂行办法》（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)《办法》）相关规(guī)定参(cān)与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)签署的协议(yì)范围是什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交(jiāo)易(yì)前可以与(yǔ)交易(yì)对手方(fāng)签(qiān)署(shǔ)经中国人民银行认可的衍生(shēng)品主协议(yì)或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签署协(xié)议、签署协议类型等事项向(xiàng)中国外汇交(jiāo)易中心备案(àn)。目前，中国银行间市场交易(yì)商协(xié)会正在(zài)研(yán)究(jiū)制定(dìng)“互换通(tōng)”衍(yǎn)生品协(xié)议(yì)，待(dài)其正(zhèng)式发布后也可供境(jìng)内外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投(tóu)资者的投资(zī)范围是什么？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通”境外投资(zī)者现阶段可(kě)在银行(xíng)间市场开(kāi)展符合集(jí)中清算要求的人民(mín)币利(lì)率互换(huàn)交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台、境(jìng)内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资者(zhě)的对(duì)手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互换(huàn)通”下受认可(kě)的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他(tā)受认可(kě)的电(diàn)子交易平台(tái)，受认可的境(jìng)内电子交(jiāo)易(yì)平台为中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为便(biàn)利境外(wài)投资者开(kāi)展人民币(bì)利率互换交(jiāo)易，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资(zī)者（即(jí)“互换通(tōng)”报价商(shāng)）与(yǔ)境外投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商名单(dān)可在中国(guó)外(wài)汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易(yì)在(zài)境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台达成，交易一(yī)经(jīng)达成(chéng)即视为交易已确认。境(jìng)外投(tóu)资者可通过(guò)中国人民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)外电子交易平台(tái)与境内电子交易平台的连接，向境(jìng)内电子交易平台(tái)发送交(jiāo)易指令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商达成(chéng)交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可的境内清算(suàn)机构(gòu)和香港证监会认可的境外清算机(jī)构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国(guó)人民银行(xí2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ng)认可的(de)境内(nèi)清算(suàn)机构(gòu)为银(yín)行间市场清算所股(gǔ)份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清(qīng)算所），香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清算机构为香港交易(yì)所旗(qí)下(xià)香港(gǎng)场外结算有限公司（以下简称(chēng)场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投资者(zhě)开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算(suàn)公(gōng)司清算会(huì)员资格或作(zuò)为清(qīng)算客(kè)户委托场外结算公司综合清(qīng)算(suàn)会员代理清算，并与场外结算(suàn)公司综合清算会员(yuán)签订客户清(qīng)算协议。交易达成后，境内外清(qīng)算机构(gòu)对交(jiāo)易进行风(fēng)控(kòng)检查，对(duì)于符(fú)合集中清算要求的(de)交易(yì)及时纳入集中清算。境外机(jī)构通过场外结算公司(sī)或其综合清算会员完成保证金及资(zī)金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品(pǐn)交易的合约(yuē)替代？

　　答(dá)：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为中央(yāng)对手(shǒu)方针(zhēn)对已(yǐ)成交(jiāo)的交易充(chōng)当买方的卖方和卖方的买方(fāng)的(de)一种法律安排，并据此与买方和卖方建立(lì)两个新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖(mài)双(shuāng)方之间的初始债务。“北向互(hù)换通”业务中(zhōng)，境外与境(jìng)内参与者达成的交(jiāo)易在经过(guò)上海清算所与场外(wài)结算公司的集中清算审核(hé)后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将交易(yì)进行合约替(tì)代，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别(bié)为境外参与者与场外结(jié)算(suàn)公司(sī)、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与境内(nèi)参与者(zhě)之间的合约(yuē)。境外与境内(nèi)参与者之(zhī)间将不再(zài)存(cún)在合同关系。对(duì)于(yú)未纳入集中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约定的处(chù)置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下(xià)的跨境资金流(liú)动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之间(jiān)的跨境资(zī)金(jīn)结算主要通过(guò)人民(mín)币跨境支(zhī)付系统(tǒng)办(bàn)理。同(tóng)时，场外(wài)结算公司(sī)可在(zài)境(jìng)内银行开(kāi)立人民币基本(běn)存(cún)款(kuǎn)账户和人民币“互(hù)换通”结(jié)算(suàn)专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情况下应急(jí)结算(suàn)安排(pái)。NRA账户收(shōu)支范围(wéi)包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在应急情况下(xià)所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中国(guó)人民银(yín)行规定的(de)其他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风控方案(àn)的(de)一部(bù)分，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司将针对双方清算所之(zhī)间的(de)风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一(yī)中央对手方从各自清算参与(yǔ)者收取(qǔ)和(hé)追缴的保(bǎo)证金、清算基(jī)金之外，不用于(yú)任(rèn)何会(huì)员机构的违约(yuē)损失分(fēn)摊。上海清算所向资源池(chí)缴纳的(de)资金(jīn)存放在以场外结(jié)算公司名(míng)义于境外(wài)开立(lì)的“互换通”专用(yòng)账户，场外结算公(gōng)司向资源池缴纳(nà)的资金(jīn)存放在(zài)以上海清算所名义于(yú)境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户，相关账户(hù)内(nèi)资金可豁免跨境债(zhài)权债务登记及(jí)额(é)度管(guǎn)理要求。场外结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过境内外存管(guǎn)银行办理人民币(bì)或外(wài)币资(zī)金(jīn)的跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机构应(yīng)当及时履行(xíng)报送义(yì)务。上海清算所和境内(nèi)资源池存管银行应当(dāng)向人民(mín)币(bì)跨境收付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信息(xī)；被(bèi)撤销的(de)交易如涉及(jí)双(shuāng)边结算补偿金的，相(xiāng)关境内(nèi)结算银行(xíng)应当进行跨境人民币收(shōu)支信(xìn)息报送。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投资者等相关主体应当(dāng)按照(zhào)规定履行(xíng)国(guó)际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和(hé)资源池业务由上海清算所集中(zhōng)进(jìn)行(xíng)国际收(shōu)支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金等不经由上海清算所清算的交(jiāo)易或(huò)资(zī)金收(shōu)付，由境内投资(zī)者等相关主体进行(xíng)国际(jì)收支统计(jì)申报。

　2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗　九、如何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理(lǐ)？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市(shì)场(chǎng)的情况，初期全市(shì)场(chǎng)每日交(jiāo)易净限额为200亿元(yuán)人民币(bì)（即全部(bù)境外投资者通过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易(yì)在轧差后的名义本(běn)金净额每日不超过200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿(yì)元人(rén)民币(bì)（即上海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算公司之(zhī)间(jiān)净(jìng)头寸对应的(de)“互(hù)换通”资源(yuán)池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调(diào)整(zhěng)额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结算行应(yīng)当遵守的(de)人民币(bì)购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行(xíng)关于(yú)明确(què)跨境人(rén)民币(bì)业务相(xiāng)关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关(gu2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ān)于调整(zhěng)人民(mín)币购售(shòu)业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人(rén)民币购售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管(guǎn)理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加(jiā)强境外金融机构(gòu)进入(rù)银行(xíng)间外汇市场开展(zhǎn)人民币购售(shòu)业(yè)务宏观审慎管理有关事(shì)项的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于完善人民币(bì)购售(shòu)业务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外(wài)参加行和境外清算行(xíng)进入银行间外汇市场(chǎng)有关事项的公告》（中(zhōng)汇交(jiāo)公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银(yín)行间外(wài)汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和境外参加行的(de)业务模(mó)式、产品(pǐn)种类和信息报(bào)送等(děng)相关安排。根据《办(bàn)法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香(xiāng)港结算行在(zài)境内银行间外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相关的境(jìng)外投资者在本机(jī)构(gòu)的(de)资(zī)金兑(duì)换是(shì)基(jī)于“北向互(hù)换(huàn)通”的(de)真实(shí)合理需求。

　　十一、如(rú)何理(lǐ)解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的(de)，其交(jiāo)易到期或不再继(jì)续参与的(de)，原(yuán)则上(shàng)应当通过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者(zhě)通过“北(běi)向(xiàng)互换通”投资内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生品市场(chǎng)，使(shǐ)用外汇(huì)的境外(wài)投资(zī)者可(kě)在香港结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港结(jié)算行由此所产生的头寸可到境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平(píng)盘。初(chū)期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择一家(jiā)香港结算行办理业务(wù)。香港结(jié)算行为境外投资者办理外(wài)汇资金兑换时(shí)，应当做好真实(shí)性审(shěn)核相关(guān)工作，确保所兑换(huàn)的资金用(yòng)于(yú)“北向(xiàng)互换通”交易。其交(jiāo)易到期(qī)所得的人民币资金，可继(jì)续投资，如用(yòng)于非“北向互换(huàn)通(tōng)”投资用途(tú)，应当通过香港结算(suàn)行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市场基础设施(shī)应当向(xiàng)中国人民(mín)银行认可(kě)的(de)交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易相(xiāng)关数据。中(zhōng)国外(wài)汇交易中心是中国(guó)人民银行认可(kě)的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的交(jiāo)易报告(gào)库，在中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)达成的“北向(xiàng)互(hù)换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人(rén)民(mín)银行和(hé)相关(guān)监管部(bù)门可以根据需要向基础设施调取与境外投(tóu)资(zī)者投资活动相(xiāng)关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会发(fā)布相关配套业务细(xì)则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法(fǎ)》发(fā)布，境内电子交易平台、境(jìng)内外清算机构将制(zhì)订配(pèi)套的业务规(guī)则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民(mín)银行(xíng)将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和(hé)清(qīng)算额度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为境外(wài)投资者提(tí)供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局(jú)将结合各(gè)方(fāng)面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可(kě)控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通(tōng)”。

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