北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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