自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒ一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币u)较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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