自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经(j已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人īng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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