在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩(xu你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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