总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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