北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基(jī)金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都(dōu)能达成繁(fán)荣(róng)发(fā)展的(de)前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上(shàng)其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断而不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业(yè)等(děng)这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与(yǔ)行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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