5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，也意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产销售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意(yì)向(xiàng)受让方，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定(dìng)就目标股权支付的(de)基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交(jiāo)易所需的(de)政府审(shěn)批事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵(bīng)器装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难(nán)以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是(shì)实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举(jǔ)动的(de)主要目的是(shì)降低江崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年(nián)来日(rì)子也不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面(m崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读iàn)称。

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