财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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