本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nè略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ight: 24px;'>略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音i)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从(c略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音óng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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