公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达(dá)优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公(gōng)司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的(de)最重要保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中(zh紫菜是不是海鲜ōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。紫菜是不是海鲜

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多(duō)紫菜是不是海鲜在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施(shī)，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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