为(wèi)了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李(lǐ)不朽的意思传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng不朽的意思)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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