近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美(měi)容(róng)护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北(běi)向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入上市平台或(为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕huò)重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估(gū)值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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