财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出市(shì)场观点会(huì)很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季报(bào)的披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩(jì)支撑的新(xīn)能(néng)源(yuán)又提(tí)不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主线中特估(gū)方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及货币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续(xù)关注(zhù)的(de)市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外(wài)累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来(lái)了(le)基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋(qū)势变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人(rén)做量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的(de)解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血(xuè)流(liú)，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益(yì)率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月1挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信6日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是(shì)面对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制造(zào)之间收益差(chà)额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可(kě)能是(shì)一个布(bù)局(jú)的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市场可能(néng)继续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交易(yì)的灵活(huó)性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的(de)是(shì)节奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济(jì)运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政策(cè)依然延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适(shì)当关(guān)注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的(de)机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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