曾号称“广州第(dì)一民企”，也(yě)是(shì)最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世(shì)界500强(qiáng)”“福(fú)布(bù)斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等(děng)多个光(guāng)环的“供应(yīng)链金融”业务(wù)，如今正(zhèng)式(shì)被定性为“非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)”立案查处，其本人(rén)也(yě)被(bèi)正式采取刑事(shì)强制(zhì)措施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与实际控(kòng)制人(rén)张劲取得联(lián)系，无法确定(dìng)其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安(ān)局(jú)黄浦分局发布(bù大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存(cún)款，广东圆方投资有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“圆方投资”）等(děng)已(yǐ)被(bèi)立(lì)案(àn)查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已依法(fǎ)提取相(xiāng)关涉(shè)案数据，并已(yǐ)委托专业机构进行独立鉴(jiàn)定(dìng)和(hé)司法审计(jì)，已对涉案相(xiāng)关资产(chǎn)予(yǔ)以查(chá)封、扣(kòu)押、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一(yī)步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的(de)背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就(jiù)是雪松控股(gǔ)的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付方案(àn)抱(bào)有(yǒu)一线希望(wàng)的投资人，瞬间(jiān)破(pò)防(fáng)。

　　本就(jiù)股价不(bù)振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接(jiē)连跌(diē)停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年(nián)登顶(dǐng)世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示，雪(xuě)松控(kòng)股的前身为1997年成(chéng)立的君华集团，是一家主(zhǔ)营房地产的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营(yíng)收(shōu)超过30亿元，被(bèi)广东省委(wěi)省政府评为(wèi)广东省百强企业(yè)。张(zhāng)劲(jìn)的野心也(yě)随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链、化工(gōng)产业、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾(téng)达、希(xī)努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上(shàng)市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产业版图，雪(xuě)松(sōng)控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速飙升(shēng)。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿”目标(biāo)也只(zhǐ)是(shì)手(shǒu)到擒(qín)来(lái)，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿(yì)市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也才(cái)593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司官网介(jiè)绍(shào)，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)致力于成为全球领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综合性产(chǎn)业集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦大宗(zōng)商品资(zī)源、供应链服务(wù)等(děng)核心领域，加(jiā)快推动(dòng)新材(cái)料(liào)、新(xīn)技术(shù)创新突破，同时围绕主业(yè)布局开(kāi)展产(chǎn)业投(tóu)资(zī)及(jí)城市综(zōng)合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借独一无二的供应(yīng)链业务迅速提升资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续(xù)四年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲(jìn)被评为中国最具影响力的50位(wèi)商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模(mó)遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链(liàn)金融(róng)”的旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)”为(wèi)底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类金交(jiāo)所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超(chāo)过350只(zhǐ)违规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪(xuě)松(sōng)高(gāo)管和投资者沟通时公(gōng)布(bù)数据，雪(xuě)松(sōng)方(fāng)面对(duì)外发行的理财产(chǎn)品存(cún)量规模大(dà)约(yuē)在200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及投资(zī)人约8000人(rén)。

　　然而(ér)好景不长(zhǎng)，短短一年(nián)时间(jiān)，雪松(sōng)信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发(fā)布(bù)多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计划显示(shì)，此前逾期产品的兑(duì)付(fù)自2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月(yuè)-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未兑付本(běn)金自2022年6月起分四(sì)次(cì)兑(duì)付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪(xuě)松(sōng)还(hái)将出台实物资产兑(duì)付(fù)补(bǔ)充方案，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑(duì)付都无法如约完(wán)成，终于点燃(rán)了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了(le)一封落款为董事(shì)长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称(chēng)受(shòu)各种因素(sù)影响，资产处置及回款(kuǎn)计划未(wèi)能(néng)按照预(yù)期方(fāng)案落实，公司外部协调(diào)资金的努力，也(yě)未能(néng)取得实质性效(xiào)果，致(zhì)使(shǐ)原本定应(yīng)于当(dāng)月底(dǐ)完成的兑付(fù)无(wú)法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与(yǔ)近年(nián)来恒(héng)大等房(fáng)地产(chǎn)企业暴雷路径如(rú)出一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的底层(céng)逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人(rén)调(diào)查发现，这总规模200亿元、350余只理财产(chǎn)品背后，构筑的是一个(gè)庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了或明或暗(àn)的(de)雪松系公司，还有大(dà)量(liàng)的假央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为(wèi)底层资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家上市公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐(qí)翔腾(téng)达下发关注(zhù)函，要求其核实(shí)媒体(tǐ)曝出(chū)的数(shù)十(shí)家空壳(ké)公司(sī)是(shì)否(fǒu)为公司的供应商或客户，并说明公司(sī)是(sh大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ì)否参与雪松信(xìn)托产品底层资(zī)产的应收账款相关的(de)供应链(liàn)业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易(yì)，即(jí)做(zuò)假(jiǎ)账。换句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本就是(shì)雪(xuě)松系自导(dǎo)自演的一场(chǎng)戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当大一(yī)部分原(yuán)本就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过(guò)在体(tǐ)系(xì)内的(de)“闭环”不断空转交易量做大(dà)规模，继而获取更(gèng)多融资，这与(yǔ)数年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在(zài)几年前的2015年，全国范围内(nèi)出现大(dà)范围股灾(zāi)时，张劲(jìn)曾(céng)在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不(bù)如靠自己(jǐ)，公司员工(gōng)如果有(yǒu)炒股(gǔ)做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司反(fǎn)映，公司(sī)提供现(xiàn)金支持。炒股严(yán)重影响到个(gè)人生活的，也可以和公司提(tí)出(chū)支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬(shùn)间让(ràng)打工(gōng)人泪(lèi)目，把(bǎ)这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲(jìn)也(yě)被冠(guān)以(yǐ)“中(zhōng)国(guó)好(hǎo)老板(bǎn)”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大(dà)家心目中的“好老(lǎo)板(bǎn)”突然(rán)成(chéng)了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚(shèn)至还是利用(yòng)虚构(gòu)的资产来套取员工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年(nián)兑(duì)付危机爆发之时(shí)，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所(suǒ)做(zuò)出的承诺(nuò)三番五次食言，依(yī)然有人表示(shì)愿意与其(qí)共度难关，直到日(rì)前(qián)公安机关(guān)立案(àn)公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所(suǒ)披(pī)露的(de)圆方(fāng)投(tóu)资只是(shì)雪松系(xì)金融业务的经办公司(sī)之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人士向(xiàng)观察者网透露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便(biàn)逐一(yī)列(liè)出(chū)，所以用“圆方投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其(qí)表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今一(yī)年多，经侦部门(mén)对雪(xuě)松涉嫌非法集资(zī)的调查早(zǎo)已在持续进行，对于(yú)张劲及其他多为(wèi)雪松(sōng)系(xì)高(gāo)管的(de)控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公告(gào)披露此次对(duì)张劲采取刑(xíng)事强制措施，意味(wèi)着基(jī)本案情已调查清楚，对于整个雪松(sōng)系公司涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收(shōu)公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消(xiāo)息(xī)来(lái)看(kàn)，雪(xuě)松控(kòng)股“失联”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作人员(yuán)多次通(tōng)过电话、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联(lián)系，均无法与其本(běn)人取得联系，也无法确定(dìng)其失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派(pài)驻董事(shì)之一，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪(xuě)松实业集(jí)团(tuán)的董事，还在广州雪(xuě)松文化(huà)旅游投资有限公司(sī)、广州市雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限(xiàn)公(gōng)司(sī)等数(shù)十(shí)家公司担(dān)任董事、监(jiān)事等(děng)职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪(xuě)松控股(gǔ)副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物(wù)林伟龙，以及(jí)曾在(zài)集团内主管资金(jīn)的头号人物谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也在(zài)半年前就已经被控(kòng)制。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪(xuě)松系的崩塌(tā)速(sù)度也(yě)与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年(nián)亏损已经再(zài)次(cì)发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山能新材料作为重整投(tóu)资人通过(guò)重(zhòng)整程序取得(dé)齐翔集(jí)团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔(xiáng)集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份(fèn)而(ér)触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东国资(zī)。

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