个人养老金(jīn)业务试点落地(dì)半(bàn)年，你参(cān)与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为期(qī)一年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行(xíng)推进(jìn)。据人力(lì)资(zī)源和社(shè)会保障部(bù)数据显示，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人(rén)养(yǎng)老金业务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证券公司(sī)凭借(jiè)其与权(quán)益产品(pǐn)的(de)紧(jǐn)密联系和与(yǔ)投资者的深度(dù)了解(jiě)，在养老基金(jīn)销售方面(miàn)已有多方实践。时值个人养老金(jīn)业务试(shì)点推行(xíng)半年之际，中国(guó)基金(jīn)报记者深入多家券商(shāng)，了(le)解个人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势(shì)

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)正(zhèng)在(zài)获得更多证(zhèng)券(quàn)公司的重视(shì)。

　　早在去年11月个(gè)人(rén)养老金试点(diǎn)落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金数量(liàng)增加至(zhì)143只，券商数(shù)量扩容至(zhì)18家，平安证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要(yào)的(de)代销(xiāo)方之(zhī)一(yī)，证券公司在(zài)个人养(yǎng)老金业(yè)务试点的(de)铺开和推广中持续发力，个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)也成为大型券商们财富管理转型(xíng)的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服务结合(hé)，试(shì)点(diǎn)券商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布(bù)局(jú)：要全(quán)更要(yào)精

　　投(tóu)顾(gù)大有可为

　　目(mù)前，个(gè)人养老金可投资(zī)的产品主要(yào)有(yǒu)四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社(shè)部个人养老金产品名录(lù)显示，当前上线个(gè)人养老金产品共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理(lǐ)财(cái)类产品、基金类产品(pǐn)、保(bǎo)险类(lèi)产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证(zhèng)券公司代销个人养老金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券(quàn)公司可销售养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，大(dà)多数试点券(quàn)商将视线聚焦于公(gōng)募基金(jīn)上(shàng)进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首批个人(rén)养老(lǎo)金基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金管理公(gōng)司(sī)共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的(de)上线(xiàn)，基本实现个人养老金公(gōng)募基金(jīn)产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人(rén)养老金业(yè)务负责人向中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者介绍称(chēng)，中(zhōng)信建投已引进(jìn)华夏(xià)基金等发(fā)行(xíng)养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不断完善产品池。东方(fāng)证券亦表示，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客户更愿(yuàn)意在产品货架丰(fēng)富的机构(gòu)办(bàn)理个人养老(lǎo)金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收益多元(yuán)的产品货架能够带给客户更好的服(fú)务办理体验，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对(duì)于金融产品的特征和策略的认知(zhī)、对(duì)自身投资能力、投资意愿、投资(zī)目(mù)的的认知较(jiào)为模(mó)糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客(kè)户(hù)筛选“合(hé)适的产品”，就(jiù)成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养(yǎng)老金可(kě)投资的(de)产品类(lèi)型的基础上，各(gè)家机构需要深入(rù)、充分(fēn)、严(yán)谨地(dì)研究每(měi)类产品(pǐn)的(de)特性；结合存量客户的个性化画(huà)像和客户(hù)特点，为客户提供切实可行的产品(pǐn)评估体系(xì)和养(yǎng)老规(guī)划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开通个(gè)人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)理(lǐ)由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金带(dài)来的个税(shuì)抵扣优惠。但不(bù)可(kě)否认的是，虽(suī)然开户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才(cái)能取出，这每年(nián)12000元自然是(shì)需要在账户内(nèi)充分利用长(zhǎng)期投资(zī)，但如何投(tóu)资也令不少投资(zī)者(zhě)犯难(nán)：买什么、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越多，困(kùn)难越多。现有(yǒu)养老产品的选择已令投资者目不(bù)暇接(jiē)，如何(hé)让(ràng)投资者(zhě)选择到适合自己(jǐ)的产(chǎn)品，证券公(gōng)司的投顾力量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高(gāo)素(sù)质的投资顾问(wèn)，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的养老产品(pǐn)，做好养老(lǎo)规划和资产(chǎn)配置，做(zuò)到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注重(zhòng)交流和体验(yàn)，为客户(hù)提供(gōng)有温(wēn)度的专业(yè)服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时(shí)曾介绍(shào)，其结合(hé)个人养(yǎng)老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个(gè)人养老金基金(jīn)评(píng)价标准”，综合基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投研能力(lì)、业绩评价(jià)、风险管理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优选值得(dé)信赖(lài)的(de)养老金基金；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等(děng)特(tè)色养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金(jīn)客户个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与大型商(shāng)业银(yín)行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业(yè)银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次(cì)于建设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公(gōng)布投资者通过其渠道开通个人(rén)养老金账(zhàng)户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家社(shè)会(huì)保险公(gōng)共服务平(píng)台上仅(jǐn)可查询商业(yè)银行个人养(yǎng)老金业务开办情(qíng)况。其中显示，23家(jiā)获准开办(bàn)个人养(yǎng)老金业务(wù)的银行中，有22家开设了(le)资金账(zhàng)户和储蓄交易(yì)业(yè)务(wù)，8家(jiā)同时开展(zhǎn)了基(jī)金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业(yè)银行所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)产品(pǐn)和(hé)渠道优势相比，证券公司个人养老金业务(wù)的规模相(xiāng)对有限，仍处于(yú)积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然(rán)网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养老金业务，自有其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法(fǎ)”。记者(zhě)注(zhù)意到，多家券商在推广个人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安此(cǐ)前表(biǎo)示，其(qí)个人养老金业务从引导客户形成科学(xué)养老理财(cái)观念(niàn)的长远视角出发，为客户提供(gōng)从产品策略、到产品优(yōu)选、再(zài)到组(zǔ)合配置的全周期(qī)专业(yè)资配服务(wù)和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券(quàn)亦推出(chū)个(gè)人养老金投资一站(zhàn)式解决方(fāng)案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户提(tí)供含账户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部(bù)分券商(shāng)开拓个人养老金(jīn)业务(wù)的解决方案。东方(fāng)证券副总裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方(fāng)证券基于对(duì)个(gè)人养老金目(mù)标客群的(de)深(shēn)入(rù)研究，将开发(fā)大中型企(qǐ)业(yè)作(zuò)为(wèi)个(gè)人养老金客(kè)户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全(quán)国广度”的(de)推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系统内成员公司(sī)开展(zhǎn)走进企业推广个人养老(lǎo)金活动(dòng)，为企业单位员工(gōng)提供(gōng)个人(rén)养老(lǎo)金上门服务(wù)，免去(qù)客(kè)户前往营业厅办(bàn)理业务路上(shàng)花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节(jié)约客户时间(jiān)。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养老金走(zǒu)进(jìn)企业服务(wù)活(huó)动(dòng)，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中国基(jī)金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老金(jīn)市(shì)场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关产(chǎn)品(pǐn)的(de)收益(yì)率和(hé)回撤情(qíng)况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求(qiú)等问(wèn)题，持续(xù)成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让(ràng)客户体验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成(chéng)败(bài)的关键。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配(pèi)的(de)养老产品

　　同时服(fú)务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然(rán)成为券商财富管理转(zhuǎn)型的核心方(fāng)向之一。通过(guò)不断完善客户服务(wù)体系，满足客(kè)户多(duō)层次(cì)金融需(xū)求，促进财富管(guǎn)理业务(wù)高质量发展，券商在业务内涵上正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券(quàn)商业内人(rén)士表示，在(zài)客户(hù)分类服(fú)务方面，会(huì)根据(jù)国(guó)家(jiā)政策选择(zé)社保关系(xì)在先行城市（地区(qū)）、能享受税优且对税优(yōu)敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户(hù)进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其他客户会(huì)随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁表示(shì)，证券公司(sī)可重点关注企(qǐ)事(shì)业单位员(yuán)工，特别是大中型(xíng)城市(shì)具有一定(dìng)经营规模(mó)的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一定投(tóu)资意识和财务(wù)认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休有一(yī)定的(de)规划和(hé)想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一个增(zēng)量市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司可以通(tōng)过投(tóu)研优势和专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更(gèng)多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户(hù)的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)，结合稳健、平衡、积(jī)极等(děng)不同(tóng)风险类型的(de)养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人养老金投资(zī)计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券(quàn)公司可以通过(guò)加强顾(gù)问服(fú)务，帮助客户有效应对投(tóu)资组(zǔ)合(hé)净值的波动，引(yǐn)导客户持续(xù)参与养老(lǎo)金投资，提(tí)升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人表示，会针对不(bù)同风险承受能(néng)力(lì)、不同年龄(líng)结构和不同资金体量制(zhì)定个性化养老策略(lüè)。比如(rú)对(duì)每年享(xiǎng)税优的1.2万个(gè)人养老金，为居(jū)民（无需开户(hù)）提供符(fú)合监管(guǎn)部门要求(qiú)的金融机构和金融产品清单、通(tōng)俗易懂(dǒng)的(de)“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理财案例(lì)、养老讲堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对(duì)1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包(bāo)括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化的补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老(lǎo)解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟(gēn)踪报告以及养(yǎng)老直播服(fú)务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方(fāng)面(miàn)，徐(xú)海宁认为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客(kè)及投教方面，应加大资源投(tóu)入，通过(guò)教育和陪(péi)伴，提高客户(hù)对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金的认知。走进企事(shì)业单位(wèi)，通过上(shàng)门(mén)服(fú)务的方式触达企业和客户，举(jǔ)办专题(tí)讲座、在线研讨会(huì)和投资(zī)教育活动(dòng)，帮助客(kè)户了(le)解个人养(yǎng)老金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户对个(gè)人养(yǎng)老金产品的兴趣和(hé)参(cān)与(yǔ)度(dù)。

　　第二(èr)，在App服务功能优化(huà)方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区，既(jì)包括(kuò)产(chǎn)品购买、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应(yīng)用方(fāng)面，引入智(zhì)能科(kē)技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退休年限，定制化(huà)推(tuī)荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具(jù)，帮助客户(hù)更(gèng)好地实(shí)现养老投(tóu)资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负(fù)责(zé)人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在(zài)大(dà)数(shù)据智(zhì)能客(kè)户(hù)分析系统(tǒng)的基础上(shàng)，可(kě)以(yǐ)针对不同养老诉求的客户达成(chéng)“千人(rén)千(qiān)面”的(de)个性化服(fú再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活)务，人(rén)是“1”，科技（线上与(yǔ)线下(xià)结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机(jī)结合(hé)，为不同生命(mìng)周(zhōu)期和年(nián)龄阶段(duàn)的客户(hù)提供(gōng)专业(yè)的(de)、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年(nián)七成(chéng)收益告负

　　客户体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已(yǐ)有半(bàn)年，产(chǎn)品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品(pǐn)能不(bù)能满足真正的(de)养老(lǎo)诉求？这些问(wèn)题都是投资者(zhě)的重要关注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到，目前(qián)养老目标基金的整体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数据显示(shì)，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养老(lǎo)基金产品(pǐn)，近七成收益(yì)告负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基(jī)金自成(chéng)立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好的(de)有平安(ān)稳健(jiàn)养老(lǎo)一年(nián)Y、中欧(ōu)预见养(yǎng)老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是(shì)兴全安泰(tài)稳健养老(lǎo)一年(nián)持有Y，自(zì)成(chéng)立以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等(děng)旗下超10只养(yǎng)老目标基金收益(yì)在1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤(chè)。如何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增值同时(shí)又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个(gè)人养老(lǎo)产(chǎn)品成败的核心(xīn)。

　　“养老属性的产(chǎn)品(pǐn)应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违(wéi)背客户通(tōng)过(guò)投资达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介绍(shào)，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有的类别更(gèng)侧重(zhòng)本金安(ān)全、有的类别更(gèng)侧重资产增值；但同(tóng)时，每个类别很难(nán)做到在(zài)保证其特(tè)点(diǎn)达(dá)到(dào)的同时又规避掉该(gāi)类(lèi)产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同客群(qún)情况来看(kàn)，低波低回撤对于(yú)离退休时(shí)点较近的投资者比较(jiào)合(hé)适，性价(jià)比高的中波动中回撤、高(gāo)波动(dòng)高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者也是可(kě)以(yǐ)选择的，拉长周期看也能满足客户养老类资金的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)效(xiào)果。”

　　为达到(dào)上(shàng)述两个(gè)目(mù)的，前(qián)提是有一套完整、自洽(qià)、适用、有效且动(dòng)态(tài)适配的产(chǎn)品评价体系(xì)，通(tōng)过该(gāi)体系的评价(jià)，能较为清晰地区分出(chū)产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同(tóng)策略产品进行综合评判(pàn)。如此，才(cái)能(néng)真正将(jiāng)好(hǎo)的产品、合(hé)适的产品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两大类，投资(zī)者可以根据自身投资目标和(hé)风险承受能力选择具体的(de)产品。比如低(dī)风险偏好的客户(hù)可选择目标日期型(xíng)中(zhōng)的稳健(jiàn)类产品，通(tōng)过(guò)严(yán)格(gé)控制股票资再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活产(chǎn)仓位降(jiàng)低产品波动，带给客户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国(guó)际经验，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即可维持退休前的(de)生(shēng)活水平，养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资(zī)的(de)增值功能也是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于(yú)个人(rén)养老(lǎo)金取用需要达到年龄等(děng)条件(jiàn)，投资资金具(jù)有长期性(xìng)，可(kě)以达到几十年，能够(gòu)承受(shòu)一定的(de)短期波(bō)动，对于追(zhuī)求长期投资(zī)收益的(de)客户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人(rén)也认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品具有一定的(de)普惠金融属性，需要关注老百姓长期保值增值(zhí)的(de)养老需(xū)求。站在(zài)资产角(jiǎo)度，想要实现长期资(zī)金的稳健投(tóu)资回报，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通(tōng)过投资不同品种、不(bù)同收(shōu)益(yì)特征、低(dī)相关(guān)性的金融资产，有(yǒu)助(zhù)于(yú)实现风险分散(sàn)、降低总体波动，从而更好地满足(zú)投资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养老金(jīn)业务高质量发(fā)展

　　道(dào)阻且长

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极发(fā)展的同时，与渠(qú)道网点和(hé)客户众(zhòng)多的银行等机构(gòu)相比，券商如何(hé)突破自身瓶(píng)颈，实现差异(yì)化的发展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人表示(shì)，银行、券商、基金独(dú)立销售机构都可参与(yǔ)到为(wèi)客户提供个人养老基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义上说(shuō)是竞合(hé)而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根据(jù)自己的资(zī)源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需(xū)求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下(xià)三(sān)方(fāng)面诉求：一是(shì)增强基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下(xià)单服(fú)务；二是(shì)增加产品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品类上更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加(jiā)可为(wèi)客(kè)户提供的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)（如(rú)养老理财）；三(sān)是明确养老(lǎo)规划(huà)业(yè)务合规性，为不同的客户(hù)提供基于客户(hù)需求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相关(guān)业务(wù)负责人提出，当前的政策(cè)要求(qiú)下，客(kè)户如果想在券商端参与个人养老金投资(zī)，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行一系列前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对(duì)代销(xiāo)个人养老金产品的管理要求，券(quàn)商暂时无法(fǎ)上(shàng)线(xiàn)储(chǔ)蓄(xù)类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产(chǎn)品种类(lèi)较为单一，难以进一步(bù)为投资者(zhě)提供更丰富的个人(rén)养老金(jīn)配(pèi)置方案。未(wèi)来期待能够(gòu)从政策(cè)端进一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多样化(huà)个人养老金(jīn)品种(zhǒng)的(de)引入(rù)和研发上的政策支持，丰(fēng)富(fù)客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个人(rén)养老第二曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税(shuì)的开始，不少人(rén)发(fā)现自己的退税比(bǐ)去年(nián)多(duō)了不(bù)少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去年(nián)底开通了个人养(yǎng)老金(jīn)业务，并入了金。这一(yī)消息大大刺激了不少本来不想开户的年(nián)轻人(rén)。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万人。与3月(yuè)初(chū)的2817万人(rén)相比，短短的一个(gè)月的时间里(lǐ)，增(zēng)加(jiā)了500万户，开户速度(dù)明(míng)显提(tí)升。

　　虽(suī)然开(kāi)户数(shù)快(kuài)速攀(pān)升，但是(shì)个人养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资(zī)管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开(kāi)立个人养(yǎng)老金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人(rén)完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率远低(dī)于预期，是大多人不愿意入金的主要(yào)原(yuán)因。而选择开(kāi)户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不少吸引客户开(kāi)户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河证券相关业务(wù)负责人认为，这是一个专业活，既需要(yào)了(le)解客(kè)户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规(guī)划，也需要业务人员及其所(suǒ)在机(jī)构(gò再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活u)有比较专业(yè)且综合的(de)服务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部分投资者(zhě)认(rèn)为，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足(zú)个人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面(miàn)需(xū)求，还(hái)需要结(jié)合其(qí)他商业(yè)产品等综合考虑；大(dà)多数(shù)产品流动性差，难以预防到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资(zī)冷”

　　虽然近半(bàn)年(nián)来，个人养老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”的现象没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在(zài)近期举办(bàn)的2023清华五道口全球金融论坛上表示(shì)，目(mù)前个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)试点效果呈(chéng)“两(liǎng)低三不”漏(lòu)斗(dòu)状(zhuàng)，即建立(lì)账户人数占基本养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低、已(yǐ)缴费人(rén)数(shù)占建立账户(hù)人数(shù)比例低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡的问题，国家金(jīn)融监督管理总局(jú)出手，率先增加养老(lǎo)保险产品的供给。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总局已(yǐ)向(xiàng)业内就关于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险发展有关事(shì)项征求意见。根据征求意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试(shì)点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，随着专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险转为常态化业务，参与该项业务的(de)险企数量将增加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商业养老保险是(shì)对接个人养(yǎng)老(lǎo)金制度的主要保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金保险产(chǎn)品名单(dān)也将扩容。

　　据了(le)解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型(xíng)、进取型两种风格账户供客户选择(zé)。据(jù)各家保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健(jiàn)账户结算利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现(xiàn)有的个人养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同(tóng)时(shí)，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设计(jì)端(duān)解决“开(kāi)户(hù)热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人看来，“老龄(líng)风(fēng)险”与(yǔ)其他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提供稳定安全有保障(zhàng)且抗通胀(zhàng)的(de)收入补(bǔ)充来源、对冲(chōng)长寿风险、为(wèi)高龄人(rén)群储备失(shī)能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出(chū)发；养老金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承担、减少(shǎo)或转移(yí)上(shàng)述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计成(chéng)果，应(yīng)该(gāi)更(gèng)多的让(ràng)利(lì)于民、普(pǔ)惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分利用资本市场具有良好增值能力资(zī)产的养老产品(pǐn)取决(jué)于发行(xíng)人(rén)（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设(shè)计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证券公(gōng)司(sī)作为(wèi)财富管理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)）合作，根据客(kè)户需求设计(jì)出(chū)在养老功能方(fāng)面(miàn)更有竞(jìng)争(zhēng)力的(de)产品”，上述(shù)负责(zé)人(rén)表示(shì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也(yě)希望能参与到具体的产品(pǐn)设计之中。其(qí)个人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或(huò)在未来可以(yǐ)考虑增加底层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍(yǎn)生品(pǐn)、雪球等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资(zī)者的可选标(biāo)的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在开户的时候做投资(zī)选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可能面(miàn)临的流动性(xìng)问题，长(zhǎng)城(chéng)人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日(rì)表示，保(bǎo)险公司(sī)可以通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人(rén)补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，多家券商还发(fā)力个人养(yǎng)老金账(zhàng)户以外(wài)的个人补充(chōng)养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河(hé)证券已根据(jù)在职群体养老规划的长期性、稳健(jiàn)性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老需求的流动性、安全性、稳健性(xìng)等(děng)特(tè)点，设计出(chū)多层次、多元(yuán)化、个(gè)性化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履行养老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的(de)养老(lǎo)规划与(yǔ)满足不同养老需(xū)求的资产(chǎn)配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)的“信(xìn)养计(jì)划”则(zé)基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年(nián)金、增(zēng)额终身寿等不同(tóng)品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老收益性(xìng)资产和保障性(xìng)资(zī)产，满足客户多样化、多(duō)层级的养老(lǎo)资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业务中(zhōng)的企业年(nián)金业务，银河证券还(hái)上线了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户(hù)提供的“脱敏”后(hòu)年(nián)金(jīn)组合净值与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募基金、股市(shì)债市数(shù)据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年金组合(hé)的评价结果(guǒ)。此外，也可以利(lì)用(yòng)年金机制间接(jiē)服务背后的企业员工和机构事业(yè)单位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研(yán)究中(zhōng)心已(yǐ)为部分省市提供职业年金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线(xiàn)业务规划为央企与国企提供企(qǐ)业(yè)年金组合(hé)评(píng)价等综合金融服(fú)务(wù)。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明(míng)告(gào)诉记者(zhě)，公司自(zì)主开(kāi)发建设(shè)部署的年(nián)金(jīn)综(zōng)合评价(jià)系统及研究咨(zī)询服务，具(jù)有养老属性的综合(hé)金融服务(wù)体系均是公司(sī)积(jī)极响应国家养老发(fā)展战略而推出的新(xīn)服(fú)务，体现了在第二(èr)、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前(qián)公司已(yǐ)初步建立(lì)了个人养老金及个(gè)人养老金(jīn)融服务体(tǐ)系，充分利(lì)用金融产品代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼业代(dài)理牌照，为(wèi)百姓提供更加有温度(dù)、有(yǒu)态(tài)度的个人(rén)养老金(jīn)融服务(wù)。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过(guò)程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人在(zài)我们介绍(shào)之前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的(de)普及度和客(kè)户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只(zhǐ)是开了账户(hù)并没(méi)有存钱，或(huò)存(cún)了(le)钱(qián)没有开始(shǐ)投资(zī)，主要因为不知道如何选择产(chǎn)品或者有其(qí)他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸(zhǐ)质(zhì)资料向客户进(jìn)行详细介绍和(hé)对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度正(zhèng)式落地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区(qū)）启动实施。距离个人养老(lǎo)金制度(dù)落地已经过(guò)去半(bàn)年(nián)，民(mín)众接受度(dù)和业务进展情况(kuàng)如何？从业人(rén)员在具体(tǐ)实操过程中又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄(líng)段的群体会(huì)怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者实地探访上(shàng)海地区几家银行网点和券(quàn)商营业部(bù)，了解个人养老(lǎo)金制(zhì)度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收(shōu)优(yōu)惠(huì)

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平台数(shù)据可知，个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)经过(guò)半(bàn)年时间的发(fā)展，在产品种类(lèi)、数(shù)量和参(cān)与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业部财富管理(lǐ)相关岗位的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多(duō)客户(hù)都(dōu)对个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还(hái)有很多是打电(diàn)话过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业(yè)务(wù)的热情和(hé)关注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且除了个人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资。

　　记者(zhě)了解了身边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均已购买个人(rén)养老金产品的朋(péng)友(yǒu)后(hòu)发现，两人(rén)所关注的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上(shàng)海地(dì)区金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从工(gōng)作以来，她每年都将收(shōu)入的(de)一部分拿来强制储蓄，有了(le)个(gè)人(rén)养老金制度后，就分(fēn)一部(bù)分在(zài)个人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不(bù)会影响(xiǎng)她未(wèi)来(lái)的生活质量，并且放进个人养老金(jīn)账户是(shì)在基本养老保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意(yì)的就是买个(gè)人养老金可以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量(liàng)还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对(duì)上述两(liǎng)种不(bù)同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介(jiè)绍个人养老金(jīn)业务的过程(chéng)中确实会考虑到(dào)不同(tóng)年龄群体的不(bù)同需(xū)求和(hé)想法，进而更好地(dì)“对症下(xià)药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份保障(zhàng)”推广效(xiào)果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　然(rán)而(ér)，在个人养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解(jiě)个人养(yǎng)老金业(yè)务的民众(zhòng)仍在“观(guān)望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通(tōng)了个人养老金(jīn)账户，但(dàn)完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业(yè)务的开展中感受到，一些客户开(kāi)了户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担心之后如果要大笔用(yòng)钱(qián)时会很(hěn)“棘(jí)手”；另外一些客户则是(shì)认为在个人养老金产(chǎn)品并(bìng)非专门设(shè)计且收益优(yōu)势(shì)不明显，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可(kě)以购买的养老储蓄(xù)、银行(xíng)养老理(lǐ)财(cái)、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老目标基金四(sì)类产品，即使不通过个人(rén)养(yǎng)老金账户也(yě)可(kě)以直接买(mǎi)，且(qiě)收益差(chà)距不(bù)大。

　　黄宁则从(cóng)券(quàn)商从业(yè)人员的(de)角(jiǎo)度谈到(dào)了推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务过程中的(de)“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公募基金(jīn)，无法代(dài)销存(cún)款、银行理财(cái)、商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻(xún)求(qiú)更(gèng)低(dī)风险(xiǎn)等(děng)级的(de)产品(pǐn)，纯(chún)公募基金难以达到资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一(yī)部分年(nián)轻人(rén)向记者(zhě)直言，对于离(lí)退休还较遥远的群体(tǐ)来(lái)说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活