金融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第(dì)一股”光环的(de)珍酒李(lǐ)渡正(zhèng)式(shì)登(dēng)陆港交所，尴尬的(de)是开盘直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势尽(jǐn)显，最(zuì)终(zhōng)收(shōu)盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上(shàng)市第一天(tiān)市值就缩水(shuǐ)超过60亿港元(yuán)，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所后，至(zhì)今没(méi)有酒企成(chéng)功上(shàng)市(shì)，珍酒李渡是(shì)近7年时间第一(yī)只实现资本上市的白酒股(gǔ)，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次(cì)在(zài)港交所IPO，发售价为每(měi)股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购(gòu)1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注(zhù)意的是，不知(zhī)道是(shì)出于何种考虑，此次珍酒李渡并没(méi)有引入基(jī)石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡(dù)共计引(yǐn)入两(liǎng)轮投资者，分别(bié)是(shì)有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网(wǎng)讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成本分别为1.76美(měi)元(yuán)和1.78美元，即(jí)13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这意(yì)味(wèi)着(zhe)私(sī)募巨头KKR目前浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时(shí)间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是一(yī)家致力提(tí)供(gōng)以酱香型(xíng)为主的次(cì)高(gāo)端白(bái)酒产(chǎn)品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团旗(qí)下包括(kuò)珍酒、李渡(dù)、湘窖及开口笑四大白酒品牌(pái)，覆盖酱(jiàng)香型(xíng)、浓香型、兼香型三大白(bái)酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年(nián)收入计(jì)算，珍酒李(lǐ)渡是中国第四大(dà)民(mín)营(yíng)白(bái)酒公司，以及中国白酒(jiǔ)行业中(zhōng)提供三种香型(xíng)白酒(jiǔ)的第三大公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为5.2亿(yì)元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年的毛(máo)利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相(xiāng)比也处于下(xià)风，“股王”贵州茅(máo)台2022年的毛利率超过90%，而腰告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗部(bù)的今(jīn)世(shì)缘、口子窖等企(qǐ)业毛利率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利(lì)率(lǜ)的直接原因之一(yī)就是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的广告支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售(shòu)及经销开支分别为4.03亿(yì)元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期(qī)分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间(jiān)，广告费(fèi)就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此(cǐ)同时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在(zài)逐步增(zēng)加(jiā)。报告期内(nèi)，公司(sī)存货分别为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋势，存货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招股书(shū)解释称(chēng)大部(bù)分存货为基酒(jiǔ)，但仍然有(yǒu)不少针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六(liù)福 身价230亿元(yuán)

　　低(dī)于行业的毛利率和“豪横”的(de)广告支出，这与珍(zhēn)酒李渡(dù)创始人吴(wú)向东的操盘手(shǒu)法(fǎ)密切(qiè)相关。

　　声(shēng)名在外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南(nán)醴(lǐ)陵的一个普通农村家(jiā)庭，1992年，在湖(hú)南省外(wài)贸学校毕业(yè)的(de)吴(wú)向东，进入(rù)其(qí)姐夫傅军旗(qí)下(xià)新华(huá)联集团工作(zuò)。此后四年，他升至(zhì)新华联集团(tuán)董(dǒng)事、董事(shì)局副主席。也是在此(cǐ)，吴向东正式开启(qǐ)了他的白(bái)酒事业(yè)。

　　在傅军的(de)帮助(zhù)下(xià)，吴(wú)向(xiàng)东在1996年拿(ná)下五粮液旗下川酒王的代理权，仅(jǐn)一(yī)年就将川(chuān)酒(jiǔ)王销量做(zuò)到湖南第一。川酒王热销之后，大(dà)量仿冒产品(pǐn)涌(yǒng)现。同时，白酒市场(chǎng)竞争白(bái)热(rè)化，下(xià)游经销商(shāng)的日子越来越难(nán)，吴向东(dōng)想自创(chuàng)白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮液(yè)签订了OEM代工协议，这是(shì)他在白酒业首(shǒu)创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男(nán)足冲进世(shì)界杯，媒体(tǐ)将时任男足(zú)主教练的米卢誉为神奇教练和好(hǎo)运福星。深(shēn)谙营销的吴(wú)向东找来米卢担任金(jīn)六(liù)福形象(xiàng)代言人。米卢穿着(zhe)唐装，面(miàn)带微笑地说“中国人的(de)福酒(jiǔ)，金六福(fú)。”很长一段时间(jiān)，金六福的广告投(tóu)放量(liàng)都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广(guǎng)告轰炸下，金六福(fú)迅速成为国民白酒，高(gāo)峰(fēng)期(qī)一天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴(wú)向东的操盘下(xià)，贵州(zhōu)酱酒品牌珍酒、江西(xī)李(lǐ)渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴(wú)向东实际控制(zhì)的金东集(jí)团旗下共(gòng)有华致酒行(xíng)、华泽酒业集(jí)团(tuán)（下辖(xiá)金六福、珍酒等(děng)12个酒(jiǔ)企(qǐ)）、金东(dōng)投资三个产业板块。涉足(zú)金融(róng)、文化旅(lǚ)游、新(xīn)能源、互(hù)联(lián)网、酒业(yè)等多个产业。

　　靠(kào)卖白(bái)酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖南省株(zhū)洲市首富(fù)。2023年3月，胡润研(yán)究院发布《2023胡润全球富(fù)豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元人民币财富位列榜单(dān)第955位(wèi)。

　　白(bái)酒还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久(jiǔ)的(de)第108届(jiè)全国糖(táng)酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒(jiǔ)会的相关论坛(tán)上，在酒水行业(yè)颇为知(zhī)名的(de)盛初咨询(xún)董(dǒng)事长王朝成放出“重磅(bàng)观(guān)点”：酒业整体(tǐ)将长(zhǎng)期(qī)进入销量负(fù)增长、收(shōu)入低增(zēng)长或(huò)0增长、利润(rùn)低增长的内卷时代，并且很可(kě)能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从场景-量价-集(jí)中度看趋势，真正的高端消费在疫(yì)情场景中(zhōng)并(bìng)没有太受影响，次高端(duān)库存仍未消(xiāo)化，区(qū)域酒借助(zhù)消费恢(huī)复较快。高端(duān)的恢复没有看到更强(qiáng)的动力(lì)，仍然在(zài)低(dī)位徘徊(huái)，一二(èr)季度上市公司业(yè)绩会(huì)出现增速放缓和(hé)进一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周期看趋势，现(xiàn)在存在三个(gè)矛(máo)盾：一是产区和供需的矛(máo)盾，大产区都在扩产能，但(dàn)销量在下降；二是(shì)名(míng)酒企业(yè)都(dōu)在向(xiàng)下扩展产品线，和地(dì)方酒(jiǔ)厂会产生矛(máo)盾；三(sān)是名(míng)酒企业渠(qú)道重心下移，和地方酒企(qǐ)的渠道有矛(máo)盾(dùn)。

　　其具体(tǐ)表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨，行业600万(wàn)吨消失的主要(yào)是(shì)100块钱以(yǐ)下的价位带，其原因在于城市化，大部分劳(láo)动人(rén)口从农(nóng)村转移到城(chéng)市后，消费习(xí)惯变(biàn)了，导(dǎo)致未来升级空间(jiān)基数(shù)变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端(duān)（售价在300-800元）的量至(zhì)少涨(zhǎng)了两倍。

　　他(tā)给出了一组各(gè)价格带白酒节前(qián)和节(jié)后的终端进货量数(shù)据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相(xiāng)关产品节前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格节(jié)前(qián)下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下降(jiàng)4%，节后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以(yǐ)下中低(dī)端(duān)节前增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港(gǎng)股(gǔ)白酒第一(yī)股”珍酒(jiǔ)李渡未来走(zǒu)向何(hé)方(fāng)让(ràng)我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗