5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一(yī)，景林(lín)的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林(lín)资(zī)产整(zhěng)体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的360数(shù)科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头(tóu)号重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季(jì)度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而(ér)止了(le)，景林资(zī)产在(zài)此(cǐ)前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去(qù)年(nián)底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一(yī)季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭(píng)借(jiè)多年(nián)积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河(hé)依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的(de)留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对(duì)于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分(fēn)歧。民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的p>

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后(hòu)便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿(yì)元阶(jiē)段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先(xiān)下后上(shàng)，并(bìng)不(bù)意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资(zī)产，对(duì)分行收票额度(dù)控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后(hòu)面(miàn)改用(yòng)其他(tā)贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信(xìn)贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当下市(shì)场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能(néng)，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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