财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年(nián)接(jiē)下来的(de)市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季(jì)报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对(duì)有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源(yuán)又(yòu)提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连(lián)续7个交易(yì)日净流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工业革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线(xiàn)不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前(qián)市场风格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好(hǎo)还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年(nián)底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已经(jīng)过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现(xiàn)来看，这(zhè)一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要(yào)信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对(du角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺ì)市(shì)场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概(gài角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺)率市场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的(de)是(shì)节(jié)奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业(yè)和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也(yě)维持(chí)合(hé)理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对(duì)央行(xíng)后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不(bù)必(bì)过分悲(bēi)观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬(bān)家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会(huì)误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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