金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗，但(dàn)是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美(měi)债走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持(chí是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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